Em setembro, a inflação na Zona Euro caiu abaixo dos 2% pela primeira vez desde meados de 2021, o que reforça os argumentos para que o Banco Central Europeu (BCE) reduza as taxas de juro este mês. A queda nos preços ocorre ao final de uma luta de três anos contra a inflação elevada.
A inflação nos 20 países que usam o euro desacelerou para 1,8% em setembro, em comparação com 2,2% em agosto, segundo dados do Eurostat divulgados na terça-feira. Este valor ficou abaixo das expectativas de 1,9% estimadas pela Reuters, principalmente devido à queda nos custos de energia e à moderação dos preços dos bens.
Além disso, a inflação subjacente, que exclui itens mais voláteis como energia, caiu para 2,7%, ligeiramente abaixo dos 2,8% registados no mês anterior, com a desaceleração nos preços dos serviços.
Nos últimos anos, o crescimento dos preços na Zona Euro superou a meta do BCE, impulsionado pelos custos da energia, disrupções na produção pós-pandemia, políticas fiscais expansivas e a ação de empresas que aumentaram os preços. No entanto, uma série de aumentos nas taxas de juro pelo BCE conseguiu conter a inflação mais rapidamente do que o esperado, e agora os responsáveis políticos discutem quando começar a reduzir as taxas.
O BCE já efetuou cortes nas taxas em junho e setembro, e a presidente Christine Lagarde sugeriu recentemente que mais cortes podem ocorrer ainda este mês, dada a evolução favorável dos preços.
Recentemente, não se previa uma redução nas taxas tão cedo, mas dados fracos sobre o crescimento económico, pressões salariais menores e uma inflação abaixo das projeções do BCE aumentaram a possibilidade de um corte. A desaceleração nos preços dos serviços, de 4,1% para 4,0%, também contribuiu para diminuir as preocupações sobre pressões inflacionárias internas.
Os economistas já previam um abrandamento no crescimento dos salários devido ao enfraquecimento do mercado de trabalho e à diminuição do crescimento económico. Enquanto isso, a queda nos custos de energia continua a ser o principal fator para a redução da inflação, com os preços dos bens industriais não energéticos a subir apenas 0,4% em relação ao ano anterior.
Lagarde já reconheceu que a inflação está agora abaixo das previsões do BCE, o que põe em causa a ideia de pressões inflacionárias persistentes. Os mercados financeiros agora preveem uma probabilidade de 85% de um corte nas taxas em 17 de outubro, comparado a 25% no início da semana passada, com mais cortes esperados até o fim do ano.
Com isso, muitos economistas de grandes bancos estão a rever suas previsões e agora apostam em cortes nas taxas em outubro e dezembro, possivelmente até em janeiro. Embora o BCE tenha projetado um ligeiro aumento da inflação no final do ano, a queda dos preços do petróleo pode alterar esse cenário, e os mercados veem um risco considerável de o BCE não atingir sua meta de inflação. Aqui excluindo o potencial negativo da escalada no medio oriente.
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