Aumento da Dívida dos EUA e suas Implicações
- O défice orçamental dos EUA atingiu 1 833 biliões de dólares no ano fiscal de 2024, o maior fora da era COVID-19.
- A Scope Ratings classificou os EUA como AA, com uma perspetiva negativa, alertando para potenciais crises do teto da dívida.
- A Moody’s reduziu a perspetiva dos EUA de “estável” para “negativa”, prevendo deterioração da saúde fiscal.
- A vitória de Donald Trump poderia resultar em riscos adicionais para a estabilidade institucional e o status do dólar.
O crescente défice orçamental dos Estados Unidos tem gerado preocupações significativas entre analistas e agências de notação. Recentemente, a Scope Ratings alertou para a ameaça de impasses recorrentes sobre o limite da dívida e os riscos associados a um incumprimento, que continuam a ser fatores chave subjacentes à perspetiva negativa da notação de crédito do país. A Scope classificou os EUA como AA, com uma perspetiva negativa, e anunciou que a próxima revisão da notação está agendada para 22 de novembro, um evento que ocorre pouco mais de duas semanas após uma eleição presidencial competitiva.
A situação torna-se ainda mais preocupante, uma vez que, a menos que o partido do candidato vencedor consiga assegurar maiorias na Câmara dos Representantes e no Senado, os Estados Unidos podem enfrentar outra crise do teto da dívida no início de 2025.
De acordo com o Departamento do Tesouro, o défice orçamental dos EUA aumentou para 1 833 biliões de dólares no ano fiscal de 2024, o maior valor registado fora do período da COVID-19. Apesar deste aumento, o chefe fiscal do Fundo Monetário Internacional (FMI) afirmou que a trajetória da dívida dos EUA continua a ser sustentável, e que os formuladores de políticas ainda têm várias opções disponíveis para controlar a dívida, beneficiando de um contexto de forte crescimento e condições financeiras mais flexíveis.
A Scope Ratings, no entanto, enfatiza que, apesar dos benefícios do papel do dólar como a moeda dominante global e dos profundos mercados de capitais dos EUA, o aumento do défice orçamental levanta sérias preocupações. Segundo a nota da Scope, “é inflacionista, aumenta os prémios de risco na extremidade mais longa da curva de rendimentos e reduz o investimento privado.” A combinação de taxas de juro mais elevadas e défices orçamentais persistentes, que variam entre 6% a 8% do PIB, deverá resultar em pagamentos de juros que excederão 10% das receitas públicas nos próximos anos.
A agência de classificação Moody’s também expressou preocupações sobre a saúde fiscal dos EUA, reduzindo a perspetiva do país com classificação triplo A de “estável” para “negativa” em novembro de 2023, e alertou que a situação deve deteriorar-se ainda mais.
Por último, a nota da Scope destacou que uma possível vitória do ex-presidente republicano Donald Trump poderia trazer riscos adicionais, incluindo um enfraquecimento das instituições americanas, maior politização do judiciário e potenciais desafios à independência do Federal Reserve. Estas questões podem, por sua vez, colocar em risco o status do dólar como moeda de reserva global.
Em suma, o aumento do défice orçamental dos EUA levanta questões sérias sobre a sustentabilidade da dívida e a saúde financeira do país, com implicações potenciais para a economia global.
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