Humana, Update Financeiro – 08 Dez 24

Desempenho Geral do Negócio

Fonte: LSEG

Crescimento no Número de Membros do Medicare Advantage

No terceiro trimestre de 2024, a Humana registou um aumento significativo no número de membros do Medicare Advantage, superando as estimativas de Wall Street. Este segmento tem sido crucial para a empresa, refletindo a crescente procura por seguros de saúde para a terceira idade. Para o ano de 2024, a empresa espera um crescimento líquido de 265.000 membros, acima da previsão inicial de 225.000 membros.

Fonte: LSEG

Desempenho no Segmento CenterWell

O segmento CenterWell, focado em cuidados primários, também apresentou um bom desempenho, registando um aumento de 8% nas receitas, totalizando $5,04 mil milhões. Este crescimento é resultado da consolidação do modelo de atendimento primário integrado, que é um dos focos estratégicos da Humana.

Custos Médicos e Eficiência Operacional

O rácio de custos médicos, que mede a percentagem dos prémios gastos com cuidados de saúde, manteve-se estável em 89,9%, em linha com as expectativas da empresa e do mercado. Isto indica um bom controlo sobre os custos operacionais, fundamental para garantir a rentabilidade num mercado de saúde cada vez mais competitivo.

Desafios e Pressões no Setor

Impacto das Alterações nas Taxas de Pagamento Governamentais

As seguradoras de Medicare Advantage, como a Humana, enfrentam pressões devido ao aumento dos custos de saúde entre os adultos mais velhos e às recentes alterações nas taxas de pagamento governamentais. Estas mudanças podem afetar negativamente a rentabilidade do setor, criando um cenário desafiador para as empresas. Embora a perspetiva para 2024 seja mais estável, as previsões para 2025 indicam um crescimento mais limitado, com algumas expectativas de desempenho descritas como uma “fasquia mais baixa do que o esperado” por Michael Ha, analista da Baird.

Classificação de Desempenho dos Planos Medicare

A Humana também enfrenta desafios relacionados com as classificações de desempenho dos seus planos de Medicare. A descida na classificação de um plano que representa quase metade das adesões pode impactar as receitas e bónus em 2026. A empresa recorreu da decisão do Departamento de Saúde e Serviços Humanos dos EUA, mas afirmou que não espera que esse problema afete significativamente os investimentos futuros. Para 2027, a Humana espera restaurar as margens de lucro no Medicare Advantage para pelo menos 3%, embora uma possível queda na classificação de qualidade possa comprometer esta meta.

Desempenho nas Admissões Hospitalares

Impacto da Regra CMS em Admissões Hospitalares A diretora financeira da Humana, Susan Diamond, reportou que as admissões hospitalares de pacientes internados superaram as expectativas devido à implementação de uma nova regra do CMS em 2023, que redefiniu o conceito de internamento para incluir estadias de pelo menos duas noites. Apesar do aumento inicial nos recursos relacionados, os números estabilizaram, alinhando-se com os dados do primeiro trimestre de 2024. Esta estabilização sugere uma melhor gestão dos recursos desde a mudança.

A situação financeira da Humana pode ser resumida da seguinte forma:

• Dívida e Caixa:
  • A empresa possui uma dívida total de 12,35 mil milhões de dólares e uma reserva de caixa de 5,12 mil milhões de dólares, resultando em uma dívida líquida de aproximadamente 7,23 mil milhões de dólares.
• Juros e Fluxo de Caixa Livre (FCF):
  • Nos últimos doze meses, a Humana pagou 642 milhões de dólares em juros, enquanto gerou um fluxo de caixa livre positivo de 1,19 mil milhões de dólares.
• Notação de Crédito e Risco:
  • A empresa possui uma classificação de crédito BB, refletindo um risco de crédito maior em comparação com empresas com grau de investimento.
• Perfil de Maturidade da Dívida:
  • A Humana tem uma média de cerca de 1 mil milhão de dólares em dívidas a serem pagas anualmente entre 2025 e 2033, o que resulta em um perfil de maturidade de dívida relativamente estável.