Resumo da Semana 24 a 28 Mar – 24 Mar 25

Estados Unidos

Os principais índices bolsistas dos EUA encerraram a semana em queda, pressionados pelo desempenho fraco dos setores de tecnologia e serviços de comunicação. No início da semana, os mercados reagiram de forma mais otimista à possibilidade de uma abordagem mais cautelosa da administração Trump em relação a novas tarifas. No entanto, na quarta-feira, o anúncio de um imposto de 25% sobre todos os automóveis fabricados fora dos EUA gerou novas preocupações, levando a um desempenho negativo das ações nos dias seguintes.

Os receios de uma desaceleração económica foram agravados pelos dados do Bureau of Economic Analysis, que revelou um aumento de 0,4% no índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) em fevereiro de 2025, face aos 0,3% registados em janeiro. O indicador, preferido pelo Federal Reserve para medir a inflação, subiu 2,8% em termos anuais, bem acima da meta de 2% do banco central. Além disso, o consumo real ajustado pela inflação cresceu apenas 0,1%, abaixo das previsões de 0,3%.

A confiança dos consumidores também se deteriorou, com o índice do Conference Board a cair pelo quarto mês consecutivo, atingindo 92,9 em março, abaixo dos 100,1 registados em fevereiro. Apesar disto, o índice PMI composto preliminar da S&P Global subiu para 53,5, sinalizando um crescimento da atividade empresarial, impulsionado pelo setor dos serviços. No entanto, as perspetivas para o resto do ano pioraram, atingindo o segundo nível mais baixo desde outubro de 2022, com empresas preocupadas com a procura dos consumidores e as novas políticas da administração Trump. Além disso, os custos de produção aumentaram ao ritmo mais elevado dos últimos dois anos, impulsionados pelas tarifas e pelos custos salariais.

Europa

As bolsas europeias encerraram a semana em baixa após o anúncio das novas tarifas comerciais dos EUA. No início da semana, os mercados europeus registaram ganhos devido a dados económicos encorajadores e notícias geopolíticas favoráveis, mas os índices inverteram a tendência na quarta-feira, quando Donald Trump confirmou a imposição de uma tarifa de 25% sobre todos os automóveis e peças importados para os EUA. O mercado esperava que algumas nações pudessem ser isentas, mas a aplicação generalizada das tarifas representou o pior cenário possível para a Europa. Trump também ameaçou novas medidas caso a União Europeia respondesse com retaliações.

Reino Unido

No Reino Unido, a chanceler Rachel Reeves apresentou a Declaração da Primavera, confirmando novos cortes na despesa pública. O Office for Budget Responsibility (OBR) reduziu a previsão de crescimento do PIB britânico para 2025 para 1% e alertou para um aumento do desemprego e da inflação no curto prazo. No entanto, as projeções de crescimento para o período entre 2026 e 2029 foram revistas em alta. A inflação no Reino Unido registou um ligeiro recuo em fevereiro, descendo para 2,8%, face aos 3% de janeiro, o que mantém viva a possibilidade de um corte nas taxas de juro em maio.

Japão

O anúncio da tarifa de 25% sobre as importações automóveis nos EUA, previsto para entrar em vigor a 3 de abril de 2025, afetou negativamente as ações dos fabricantes automóveis japoneses e outros exportadores. O primeiro-ministro Shigeru Ishiba alertou que estas tarifas terão um impacto significativo na indústria automóvel japonesa, que representa cerca de um terço das exportações do país para os EUA. O governo japonês está a tentar obter uma isenção através de negociações diplomáticas, incluindo o aumento de investimentos e compras de energia nos EUA.

Entretanto, o Banco do Japão (BoJ) reiterou a possibilidade de aumentar as taxas de juro se os preços e a economia evoluírem conforme as previsões. O governador Kazuo Ueda afirmou que uma subida sustentada nos preços dos alimentos, levando a uma inflação mais generalizada, poderá justificar um aperto monetário adicional. Em março, a inflação na área de Tóquio acelerou, impulsionada pelo aumento dos preços do arroz, com o índice de preços no consumidor a subir 2,4% em termos anuais, acima dos 2,2% registados em fevereiro.

China

As bolsas chinesas encerraram a semana praticamente inalteradas, num período de poucos dados económicos e resultados empresariais em linha com as expectativas. O Bureau Nacional de Estatísticas revelou que os lucros das empresas industriais caíram 0,3% nos dois primeiros meses de 2025, contrariando as previsões dos economistas que esperavam um crescimento. A contração sublinha a necessidade urgente de reforçar a procura interna, especialmente com a ameaça de novas tarifas dos EUA.

A principal prioridade do governo chinês para 2025 é estimular o consumo, numa tentativa de mitigar as tensões geopolíticas e os retornos decrescentes dos investimentos internos. Pequim definiu uma meta de crescimento económico de cerca de 5% pelo terceiro ano consecutivo, um objetivo que muitos analistas acreditam que exigirá medidas de estímulo significativas.