Elevance Health ajusta previsões anuais e enfrenta aumento de custos no setor de seguros de saúde nos EUA

Ajuste de previsões e contexto atual

A 17 de julho de 2025, a Elevance Health anunciou um corte na sua previsão anual, justificando a decisão com a pressão crescente sobre custos médicos em todo o setor de seguros de saúde dos EUA. Esta revisão reflete um aumento nas despesas associadas ao tratamento de beneficiários mais idosos e com condições de saúde complexas, especialmente no âmbito do Medicare Advantage.
Apesar deste corte, a empresa manteve uma posição operacional sólida devido à sua menor exposição a segmentos críticos como os planos Medicare Advantage individuais e as operações de cuidados baseados em valor, áreas que têm afetado significativamente concorrentes como a UnitedHealth.

Desempenho no primeiro trimestre

A 22 de abril de 2025, a Elevance reportou resultados do primeiro trimestre acima das previsões, com lucros ajustados de 11,97 dólares por ação, superando as estimativas de 11,38 dólares. A empresa beneficiou de uma taxa de sinistralidade médica (MLR) de 86,4%, abaixo da média prevista de 86,8%, o que indica um controlo eficiente dos custos.
Os custos relacionados com o Medicare Advantage permaneceram elevados, mas geríveis, segundo o CFO Mark Kaye, com os planos de grupo a representarem cerca de 15% do total de beneficiários nesta modalidade. A procura por serviços de saúde por parte de adultos mais velhos manteve-se alinhada com as expectativas internas.

Comparação com concorrentes

O setor registou instabilidade significativa no segundo trimestre, após a UnitedHealth cortar a sua previsão anual e falhar as estimativas trimestrais pela primeira vez desde a crise financeira de 2008, devido a despesas mais altas do que o esperado no Medicare Advantage e nas operações da Optum Health.
Enquanto a UnitedHealth enfrentou um “duplo impacto”, maior exposição ao Medicare Advantage e desaceleração no crescimento do modelo de cuidados baseados em valor, a Elevance manteve um perfil de risco mais equilibrado, sem dependência significativa destas áreas. Esta diferença permitiu uma reação mais positiva do mercado às ações da Elevance, que subiram 2% para 414 dólares após o anúncio, enquanto os títulos da UnitedHealth acumularam uma queda semanal de quase 28%.

Impactos no mercado e perspetivas

A capacidade da Elevance em controlar custos e manter a estabilidade operacional num contexto de pressão setorial crescente reforça a confiança dos investidores na sua estratégia. Analistas, como AJ Rice do UBS, salientam que os desafios do Medicare Advantage podem estar limitados a empresas ou subsegmentos específicos.
Apesar disso, a revisão em baixa da previsão anual indica que o ambiente competitivo e de custos continuará exigente. A gestão eficiente da taxa de sinistralidade e a menor dependência de segmentos mais voláteis são elementos-chave para sustentar a performance futura.

Conclusão

A Elevance Health enfrenta 2025 com um equilíbrio delicado entre manter margens operacionais e lidar com a subida das despesas médicas no setor norte-americano de seguros de saúde. O corte na previsão anual de julho reflete prudência estratégica, enquanto os resultados sólidos do primeiro trimestre mostram a eficácia da gestão de custos e a vantagem competitiva decorrente de uma exposição mais limitada a áreas de maior pressão. Se conseguir manter esta disciplina operacional, a empresa estará bem posicionada para resistir à volatilidade do setor nos próximos trimestres.