Strategic Highlights – 8 de setembro de 2025

• A SpaceX projeta 15,5 mil milhões USD em receitas em 2025, apoiada pela liderança em lançamentos e pelo crescimento do Starlink.
• Em junho e julho, a empresa recebeu autorizações para expandir o Starlink no Vietname e na Índia, mercados estratégicos para reforçar a base global de clientes.
• A 8 de setembro, fechou acordo de 17 mil milhões USD com a EchoStar, que permitirá multiplicar por 100 a capacidade da rede móvel via Starlink Direct-to-Cell.
• O programa de defesa Golden Dome, avaliado em até 10 mil milhões USD para a SpaceX, posiciona a empresa no centro da estratégia antimísseis dos EUA.
• Apesar dos avanços, os testes do Starship enfrentaram falhas recorrentes em 2025, com explosões que exigiram correções e maior escrutínio da FAA.

Expansão internacional e mercado de telecomunicações

A SpaceX consolidou em 2025 a sua aposta em mercados emergentes. A 1 de abril, anunciou o plano de instalar até 15 estações terrestres no Vietname, com investimento potencial de 1,5 mil milhões USD. O governo vietnamita autorizou até 600 000 clientes Starlink no âmbito de um programa-piloto de cinco anos.

Poucos meses depois, a 9 de julho, a Índia aprovou finalmente a operação comercial da Starlink, tornando-a o terceiro operador de satélite autorizado no país, ao lado da OneWeb e da Reliance Jio. O processo desbloqueou uma disputa de anos sobre espectro, vencida por Musk, depois de Nova Deli rejeitar o modelo de leilão defendido por operadores locais.

Com estas duas autorizações, a SpaceX reforça a presença em mercados populosos e geopoliticamente estratégicos, reduzindo a dependência de clientes norte-americanos e europeus.

Starlink e acordo com a EchoStar

O Starlink permanece como a principal fonte de receitas da SpaceX. Desde 2020, já foram lançados mais de 8 000 satélites, incluindo 600 dedicados à rede Direct-to-Cell. Em novembro de 2023, o serviço alcançou cashflow positivo, marco histórico para o projeto.

A 8 de setembro de 2025, a SpaceX anunciou a compra de licenças de espectro da EchoStar, num negócio avaliado em 17 mil milhões USD (8,5 mil milhões em dinheiro e 8,5 mil milhões em ações), assumindo ainda 2 mil milhões USD em juros da dívida da EchoStar até 2027.

O acordo garante acesso ao portefólio móvel da Boost Mobile e permitirá multiplicar por 100 a capacidade de rede, oferecendo cobertura global direta ao telemóvel. A FCC considerou a operação “benéfica para supercarregar a conectividade nos EUA”, consolidando a liderança da SpaceX em comunicações por satélite.

Defesa e apoio governamental

A vertente de defesa ganhou peso em 2025. A 17 de abril, a SpaceX, em parceria com a Palantir e a Anduril, surgiu como favorita ao contrato do programa antimísseis Golden Dome, da administração Trump. A proposta prevê entre 400 e 1 000 satélites de deteção e seguimento e até 200 satélites de ataque operados por terceiros.

O modelo é inovador: em vez de compra direta, o governo pagaria uma subscrição anual pelo acesso à rede, num contrato que poderá render à SpaceX entre 6 e 10 mil milhões USD. A decisão final é esperada em 2026, com implementação até 2030.

Em paralelo, a administração Trump aprovou em agosto uma ordem executiva para afrouxar regras ambientais e acelerar licenciamentos da FAA, medida que beneficia diretamente a SpaceX após meses de atrasos nos voos do Starship.

Starship: avanços e contratempos

O Starship continua a ser a aposta mais ambiciosa de Elon Musk, pilar para missões a Marte e para lançar satélites de nova geração. Porém, o ano de 2025 trouxe desafios: em 19 de junho, um protótipo explodiu durante testes no Texas, devido a falha num tanque de nitrogénio COPV. Foi o terceiro incidente grave do ano, após falhas em janeiro e maio.

A FAA mantém-se envolvida em investigações ambientais e de segurança, impondo exigências adicionais à SpaceX. A empresa reportou oito medidas corretivas, mas os atrasos podem comprometer o calendário de voos comerciais e missões tripuladas.

Perspetivas financeiras

Segundo Musk, a SpaceX prevê alcançar 15,5 mil milhões USD em receitas em 2025, valor superior ao orçamento anual da NASA para missões comerciais. O número assenta em:

• 170 lançamentos Falcon previstos em 2025, após um recorde de 134 em 2024.
• Crescimento robusto da Starlink, tanto em clientes domésticos como empresariais.
• Expansão da rede Direct-to-Cell, potenciada pelo acordo com a EchoStar.

Estes vetores colocam a empresa como uma das mais rentáveis do setor aeroespacial privado, apesar dos custos e riscos associados ao Starship.

Conclusão

Entre abril e setembro de 2025, a SpaceX consolidou-se como líder global em lançamentos e comunicações por satélite, ao mesmo tempo que abriu novas frentes em defesa e expansão internacional. O Starlink atingiu escala sem precedentes, reforçado pelo acordo estratégico com a EchoStar, enquanto o programa Golden Dome pode transformar a SpaceX numa peça central da defesa dos EUA.

Ainda assim, os desafios técnicos do Starship e a necessidade de equilibrar regulação com inovação permanecem riscos significativos. Para Musk, o futuro imediato da SpaceX passa por executar com disciplina a expansão global e a integração com contratos governamentais, sem perder de vista a ambição de longo prazo: transformar o acesso ao espaço e viabilizar missões interplanetárias.