DESTAQUES (15 de abril de 2025)

• O Banco Central da Austrália (RBA) considerou prematuro cortar a taxa de juro na sua reunião de 1 de abril de 2025, face à incerteza causada pelas tarifas anunciadas pelos EUA.
• A taxa de juro diretora permanece nos 4,1%, com o mercado a antecipar um possível corte de 0,25 pontos percentuais na reunião de 19/20 de maio de 2025.
• O conselho do RBA irá observar de perto os efeitos das tarifas comerciais de Donald Trump, especialmente os impactos na China, principal parceiro comercial da Austrália.
• Dados de inflação a serem divulgados ainda em abril de 2025 serão cruciais para a decisão.
• O banco continua a reduzir de forma gradual a sua exposição à dívida pública australiana, acumulada durante os estímulos pandémicos.

Análise da Política Monetária e Impacto Global

Durante a reunião de 1 de abril de 2025, os membros do conselho do RBA concluíram que não seria apropriado ajustar a política monetária de forma reativa às incertezas associadas às tarifas impostas pelos EUA, considerando que ainda é cedo para avaliar o seu impacto total. Os riscos foram considerados bilaterais, com potenciais efeitos negativos tanto para a economia global como para a australiana.

O banco central indicou que a reunião de maio será o momento ideal para reavaliar a política monetária, destacando que uma decisão nesse sentido ainda não está pré-determinada. A postura prudente visa preservar os progressos recentes na contenção da inflação, evitando uma flexibilização prematura que possa reverter ganhos alcançados.

Pressão Externa: Tarifas dos EUA e Relações com a China

O ambiente global tornou-se mais volátil após os anúncios de Donald Trump, que propôs tarifas de até 145% sobre produtos chineses, afetando setores como eletrónica, farmacêutica e semicondutores. Estas medidas representam um risco direto para o crescimento económico da China, e, por extensão, para a economia australiana, que depende fortemente das exportações para o gigante asiático.

Apesar de algumas exceções anunciadas posteriormente pela Casa Branca, como pausas em tarifas sobre eletrónica e possíveis isenções para fabricantes automóveis dos EUA, o ambiente de incerteza tem abalado os mercados financeiros globais, especialmente nas duas últimas semanas, e deteriorado a confiança dos consumidores e das empresas australianas.

Gestão da Dívida e Expectativas de Mercado

O RBA continua a reduzir gradualmente a sua carteira de dívida pública australiana, acumulada durante os programas de estímulo económico da pandemia. O conselho considera que não há motivos para alterar o ritmo atual desta redução, permitindo que os títulos maturem naturalmente.

O mercado financeiro, por sua vez, espera um corte na taxa de juro de 0,25 pontos percentuais na próxima reunião de maio, caso os dados de inflação que serão publicados ainda este mês confirmem que a inflação subjacente voltou à meta de longo prazo do banco, situada entre 2% e 3%.

Conclusão

O Banco Central da Austrália adotou uma posição cautelosa e estratégica ao manter inalterada a taxa de juro em abril de 2025, optando por aguardar dados económicos adicionais e acompanhar o desenrolar das tensões comerciais internacionais, antes de considerar qualquer alteração à política monetária.

O comportamento da inflação e os desdobramentos nas relações comerciais entre os EUA e a China serão cruciais nas próximas semanas. A capacidade do RBA para manter a estabilidade económica num contexto global incerto dependerá de uma avaliação cuidadosa e tempestiva das condições internas e externas na sua próxima reunião em 19/20 de maio de 2025.