DESTAQUES (20 de fevereiro de 2025)

• Lucro líquido da Nornickel caiu 37% em 2024, totalizando 1,8 mil milhões de dólares.
• Receita anual recuou 13%, para 12,5 mil milhões de dólares.
• EBITDA diminuiu 25%, situando-se em 5,2 mil milhões de dólares.
• Empresa conseguiu reduzir despesas operacionais em 3% e estabilizar o capital de giro líquido.
• Não será pago dividendo referente a 2024, segundo recomendação da administração.
• Previsão de excedente global de níquel de 150.000 toneladas em 2025.
• Investimentos planeados para 2025 totalizam 2,1 mil milhões de dólares.

Desempenho Financeiro e Impacto das Sanções

A Nornickel, uma das principais produtoras mundiais de níquel refinado e paládio, viu o seu lucro líquido cair 37% em 2024, totalizando 1,8 mil milhões de dólares, à medida que as sanções ocidentais e a queda dos preços dos metais pressionaram os seus ganhos.

A empresa registou um declínio de 13% na receita, fechando o ano com 12,5 mil milhões de dólares, enquanto o EBITDA recuou 25%, situando-se em 5,2 mil milhões de dólares.

O presidente da empresa, Vladimir Potanin, afirmou que as sanções e restrições internacionais, aliadas à desvalorização dos metais-chave da companhia, continuaram a afetar a rentabilidade e o fluxo de caixa da Nornickel. Embora a empresa não esteja diretamente sujeita a sanções ocidentais, muitas indústrias evitam comprar metal russo, o que levou a empresa a redirecionar as suas vendas para a Ásia.

Para mitigar os impactos, a Nornickel conseguiu reduzir as despesas operacionais em 3% e estabilizar o capital de giro líquido, que nos últimos anos havia sido pressionado pelo acúmulo de stocks de metais. A empresa também beneficiou de um rublo mais fraco e de uma redução nas existências de metais, fatores que ajudaram a manter a liquidez em 2024.

Decisão Sobre Dividendos e Estratégia para 2025

A administração da Nornickel recomendou que não sejam pagos dividendos referentes a 2024, uma medida que visa garantir a estabilidade financeira da empresa num contexto de volatilidade dos mercados de commodities e elevados riscos geopolíticos.

O CFO Sergei Malyshev afirmou que a prioridade da empresa é manter a estabilidade financeira, melhorar a eficiência operacional e investir em novos mercados e produtos. Para 2025, a empresa pretende investir 2,1 mil milhões de dólares, incluindo pesquisa sobre novas aplicações para os metais que produz.

Perspectivas do Mercado Global para Níquel, Paládio e Cobre

A Nornickel prevê um excedente global de níquel de 150.000 toneladas em 2025, refletindo uma possível pressão descendente nos preços do metal. Já no caso do paládio, a empresa espera que o mercado permaneça equilibrado ao longo do ano.

Além disso, a empresa destacou que a agenda menos agressiva de eletrificação da administração de Donald Trump nos EUA deverá sustentar a procura por paládio, uma vez que o metal é utilizado em sistemas de escape de veículos com motores de combustão interna.

A Nornickel também vê sinais positivos na procura global por cobre, impulsionados por estímulos económicos na China e pela reindustrialização no Ocidente, um movimento que acredita estar a ser impulsionado pelo regresso da administração Trump.

Adaptação a Restrições e Planos de Expansão

A empresa afirmou ter conseguido adaptar-se às restrições logísticas impostas pelas sanções ocidentais, que afetaram a entrega de equipamentos essenciais para a reparação de um dos seus principais fornos na fundição de Nadezhda. A unidade, que enfrentou problemas técnicos, voltou a operar normalmente no final de 2024.

Para 2025, além do investimento planeado de 2,1 mil milhões de dólares, a Nornickel irá continuar a procurar novas aplicações para os metais que produz, com foco no desenvolvimento tecnológico e na diversificação dos mercados consumidores.

Conclusão

A Nornickel enfrentou um ano desafiador em 2024, com uma forte queda nos lucros e receitas, resultante da pressão das sanções, da relutância dos compradores ocidentais e da desvalorização dos metais no mercado global.

Apesar disso, a empresa demonstrou capacidade de adaptação, reduzindo custos operacionais, estabilizando o capital de giro e redirecionando as vendas para a Ásia.

Para 2025, a ausência de dividendos indica uma abordagem mais cautelosa, com foco na sustentabilidade financeira e na expansão da eficiência operacional. A expectativa da empresa em relação ao cobre e ao paládio sugere uma estratégia de adaptação às dinâmicas do mercado global, aproveitando tanto os estímulos chineses como o ressurgimento da industrialização no Ocidente.

A evolução da empresa dependerá da sua capacidade de contornar os desafios geopolíticos e logísticos, além da recuperação dos preços dos metais e das mudanças na procura global ao longo do ano.