Versão oral do Wegovy entra na corrida por liderança no segmento GLP-1

A Novo Nordisk anunciou a aceitação pela FDA da submissão regulatória para a versão oral do Wegovy, baseada no semaglutido em dose de 25 mg para obesidade. Se aprovada, será a primeira GLP-1 oral para perda de peso de longo prazo, oferecendo uma alternativa aos injetáveis.

“Estamos confiantes de que esta nova formulação pode alargar o acesso e melhorar a adesão”, declarou a empresa.

O anúncio provocou uma valorização imediata das ações em 5,7% a 2 de maio, apesar do contexto geral negativo das últimas semanas.

Estagnação de Wegovy e avanço da Lilly alimentam pressão sobre investidores

Apesar da aprovação do comprimido representar um avanço estratégico, a performance de Wegovy nas últimas semanas tem sido fraca:

• Prescrições semanais nos EUA mantêm-se estáveis, mesmo após aumento da oferta
• Zepbound, da Eli Lilly, ultrapassou Wegovy por 80.000 prescrições semanais em março
• Investidores criticam a lentidão da retoma da procura e a ausência de vantagem clínica clara face à concorrência

Além disso, os dados dos estudos com o medicamento CagriSema ficaram aquém das expectativas. Esperava-se que o fármaco fosse a próxima grande aposta da empresa, mas os resultados iniciais em março dececionaram o mercado.

Tarifa dos EUA afeta estrutura de produção

A ameaça de tarifas adicionais dos EUA à indústria farmacêutica europeia permanece no radar. A Novo Nordisk é particularmente exposta, já que:

• Os ingredientes ativos de Wegovy e Ozempic são fabricados na Dinamarca
• A empresa exporta diretamente para os EUA sem centros de produção no país
• A pressão para relocalizar a produção poderá aumentar custos ou obrigar a novos investimentos

“Estamos atentos à evolução das tarifas e ao impacto potencial no nosso portefólio e cadeias de valor”, referiu a empresa no último encontro com analistas.

Pipeline reforçado com acordos de licenciamento e aquisições

Em março, a Novo Nordisk fechou dois acordos para fortalecer o portefólio de fármacos contra a obesidade:

1. Licenciamento com a Lexicon Pharmaceuticals, por até $1 mil milhão, para o desenvolvimento do composto LX9851, que atua na regulação do armazenamento de gordura
2. Acordo com a chinesa United Laboratories, por até $2 mil milhões, para um novo candidato não baseado em GLP-1

Ambos os produtos estão a ser testados em combinação com o semaglutido, o que poderá oferecer uma vantagem adicional sobre terapias GLP-1 puras no futuro.

Novo Holdings lucra com dividendos, mas valor de mercado cai

A Novo Holdings, que controla 77% dos direitos de voto da Novo Nordisk, reportou um lucro recorde de €8 mil milhões em 2024, impulsionado por dividendos da farmacêutica. No entanto, o valor de mercado da Novo Nordisk caiu quase 50% desde julho de 2024.

A holding confirmou que irá focar novos investimentos em mercados emergentes, como Índia, onde abriu um escritório em Mumbai em abril.

Conclusão

A Novo Nordisk entra em 2025 pressionada por concorrência direta da Eli Lilly, crescimento estagnado de Wegovy e incerteza regulatória nos EUA. A aprovação da versão oral do Wegovy e os novos acordos de licenciamento representam respostas estratégicas bem orientadas, mas o mercado aguarda provas mais claras de recuperação do momentum comercial.

A segunda metade do ano será crítica para perceber se a Novo consegue reverter a atual perceção de perda de vantagem e reconquistar quota de mercado no setor que ajudou a criar.