Nota de Contexto

A Sempra Energy, com sede em San Diego, combina a estabilidade de utilities reguladas (Califórnia e Texas) com a ambição internacional via Sempra Infrastructure, responsável por projetos de LNG. A empresa serve cerca de 40 milhões de clientes e está a posicionar-se como ator-chave na transição energética, equilibrando a procura doméstica crescente (particularmente impulsionada por centros de dados e fiabilidade da rede elétrica) com a oportunidade global de exportação de gás natural liquefeito.

Resultados do 1º trimestre

No Q1 2025, a Sempra superou expectativas:

• Lucro ajustado/ação: 1,44 USD (vs 1,32 USD esperado).
• Segmento Califórnia:
  • Lucro líquido: 724 milhões USD (+24% YoY).
  • Entregas elétricas: 4,15 milhões kWhs (+1%).
  • Receita de gás natural: 2,36 mil milhões USD (+12%).
• Guidance anual mantido: EPS ajustado 4,30–4,70 USD.

Resultados do 2º trimestre

Em 7 agosto 2025, a empresa voltou a superar as estimativas, ainda que com resultados estáveis YoY:

• Lucro ajustado/ação: 0,89 USD, idêntico a 2024 mas acima dos 0,85 USD esperados.
• Receita: 3,0 mil milhões USD (-0,4% YoY).
• Lucro líquido reportado: 461 milhões USD; EPS reportado 0,71 USD.
• Custos operacionais e manutenção: -7% (1,24 mil milhões USD).
• Divisão Oncor (Texas):
  • +40% em pedidos de interligação.
  • Quase 20.000 novas ligações residenciais/comerciais no trimestre.
  • Pedido de revisão tarifária para recuperar custos de tempestades e suportar novo investimento.
• Investimentos em rede: >1,2 mil milhões USD no trimestre; 600 milhões USD em novos projetos aprovados na Califórnia.
• Ativos em desinvestimento: progressos em duas alienações (participação na Sempra Infrastructure e unidade mexicana Ecogas), previstas para fechar até meados de 2026.

Apesar da queda ligeira em receitas, o trimestre mostrou força operacional nas utilities e maior eficiência, refletindo foco em ativos de maior retorno regulado.

Venda de participação e expansão em Port Arthur

A 23 setembro 2025, a Sempra anunciou movimentos estruturantes:

1. Venda de 45% da Sempra Infrastructure Partners a KKR e CPP por 10 mil milhões USD, avaliando a unidade em 22,2 mil milhões USD.
   • Estrutura acionista: KKR-led (65%), Sempra (25%), ADIA (10%).
   • Benefícios: simplificação de portefólio, redução de risco, libertação de capital sem emitir ações.
   • Expectativa: +0,20 USD/ação/ano a partir de 2027.
2. Expansão Port Arthur LNG Phase 2:
   • Investimento: 14 mil milhões USD.
   • Nova capacidade: 13 MTPA, dois trains + tanque de armazenamento.
   • 10 MTPA contratados com ConocoPhillips, EQT e JERA.
   • Estrutura de financiamento: 7 mil milhões USD via Blackstone, KKR, Apollo, Goldman Sachs.
   • Sempra manterá 50,1% de controlo no projeto.

Drivers e Impacto de Mercado

• Crescimento em utilities: procura elétrica impulsionada por centros de dados de IA e necessidade de fiabilidade da rede.
• Redução de risco financeiro: venda parcial da Sempra Infrastructure gera liquidez e reforça plano de capital 56 mil milhões USD (2025–2029).
• Integração global de LNG: Port Arthur torna-se projeto central para abastecer mercados asiáticos e europeus em contratos de longo prazo.
• Eficiência operacional: cortes de custos no Q2 e menores despesas financeiras reforçam margem operacional.
• Atração de capital privado: interesse de private equity confirma atratividade estrutural da infraestrutura energética.

Perspetivas

A Sempra entra no final de 2025 com um perfil duplamente fortalecido:

1. Doméstico: crescimento resiliente em utilities reguladas, sobretudo na Califórnia e Texas, suportado por procura estrutural.
2. Internacional: aposta estratégica em LNG de longo prazo, com Port Arthur como projeto-âncora até 2031.

A empresa continuará a beneficiar da procura global por energia limpa e segura, ao mesmo tempo que ajusta o portefólio através de desinvestimentos (ex.: Ecogas no México) e alianças financeiras.

Conclusão

Em 2025, a Sempra mostra-se como utility híbrida: sólida no core regulado e agressiva na expansão internacional de LNG. Os resultados trimestrais confirmam resiliência financeira, enquanto os contratos de longo prazo e a venda parcial da unidade de infraestrutura asseguram sustentabilidade de crescimento. A execução em Port Arthur será o grande teste estratégico: se bem-sucedida, consolidará a Sempra como um dos pilares da oferta global de LNG para a próxima década.    

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Os valores encontram-se em sistema métrico europeu.