Resultados superam expectativas num trimestre tradicionalmente fraco

A Air France-KLM registou um prejuízo operacional de 328 milhões de euros no primeiro trimestre de 2025, superando as expectativas do mercado que apontavam para perdas de 370 milhões. O valor representa uma melhoria de 161 milhões face ao mesmo período de 2024, e reflete o impacto positivo de:

• Receitas em alta (7,2 mil milhões de euros, +7,7%)
• Queda nos custos com combustível
• Procura sólida por viagens de/para o hub de Paris e outros destinos europeus

O primeiro trimestre é tipicamente o mais fraco para o setor, devido à menor procura entre janeiro e março. A empresa mantém, contudo, uma taxa de ocupação elevada, com 86% de load factor, beneficiando da expansão de 4-5% na capacidade face a 2024.

Estratégia ajustável para enfrentar riscos de tarifas

Embora o impacto direto das tarifas comerciais dos EUA ainda não seja visível nos dados de procura, o CEO Ben Smith alertou que o contexto cada vez mais incerto pode gerar dificuldades adicionais no final do ano.

“Acreditamos que a Air France-KLM está particularmente bem posicionada para se adaptar, graças à sua rede diversificada”, afirmou Smith.

Entre as opções em estudo estão:

• Redução dos preços na classe económica nas rotas transatlânticas, caso a procura enfraqueça
• Revisão da capacidade e redistribuição de rotas a partir do 4.º trimestre

A empresa também indicou que o desempenho da classe económica premium tem sido positivo, com crescimento em mercados como o Canadá e a América Latina, apesar de alguma fraqueza nas reservas da Europa para os EUA.

Custos sob vigilância, com alerta para Schiphol

O CFO Steven Zaat afirmou que os custos poderão crescer a um ritmo elevado no segundo trimestre, sobretudo devido a aumentos nas taxas no aeroporto de Schiphol (Amesterdão). Ainda assim, garantiu que o grupo espera manter o controlo geral sobre os custos operacionais.

Esta disciplina financeira, combinada com a flexibilidade operacional, é vista como um trunfo essencial num momento em que as companhias aéreas europeias estão em alerta para potenciais impactos de médio prazo ligados à incerteza tarifária e ao enfraquecimento da confiança do consumidor.

Conclusão

A Air France-KLM iniciou 2025 com resultados operacionais superiores às expectativas, reforçando a sua posição num setor sujeito a fortes pressões regulatórias e macroeconómicas. A procura sustentada, o controlo de custos e a gestão flexível da capacidade permitem ao grupo manter uma perspetiva estável, mesmo num ambiente de incerteza crescente.

A evolução da política comercial dos EUA e o comportamento da procura nas rotas transatlânticas nos próximos trimestres serão determinantes para saber se a transportadora conseguirá manter esta trajetória positiva ou se terá de adotar medidas defensivas para proteger a margem e a ocupação.