Crescimento do Emprego na Austrália Abranda, Mas Perspetivas Permanecem Sólidas
- Emprego líquido: Crescimento abrandou para 15 900 em outubro, após um aumento revisto de 61 300 em setembro.
- Taxa de desemprego: Mantém-se em 4,1%, um nível historicamente baixo desde abril.
- Inflação: Global caiu para 2,8% no terceiro trimestre, mas a inflação subjacente permanece elevada em 3,5%.
- Taxas de juro: O Banco da Reserva da Austrália (RBA) mantém as taxas em 4,35%, sem pressa para reduzir.
- Horas trabalhadas: Aumentaram 0,1% em outubro, marcando o quinto mês consecutivo de crescimento.
O crescimento do emprego na Austrália abrandou em outubro, após um período de forte desempenho, mas a taxa de desemprego manteve-se num nível historicamente baixo. Estas condições sugerem que o Banco da Reserva da Austrália (RBA) não tem urgência em reduzir as taxas de juro.
Segundo o Gabinete Australiano de Estatísticas, o emprego líquido registou um aumento de 15 900 em outubro, uma desaceleração em relação ao crescimento robusto de 61 300 em setembro. Este foi o menor aumento em sete meses e ficou abaixo das expectativas do mercado, que apontavam para um acréscimo de 25 000. Ainda assim, o crescimento anual do emprego permanece forte, situando-se em 2,7%, com destaque para os ganhos em empregos a tempo inteiro.
A taxa de desemprego manteve-se inalterada em 4,1%, um nível que se verifica desde abril, enquanto a taxa de participação desceu ligeiramente para 67,1%, após atingir um recorde histórico de 67,2%.
Implicações para a Política Monetária
Face à resiliência do mercado de trabalho, o National Australia Bank adiou as suas previsões para o primeiro corte de taxas do RBA, movendo-o de fevereiro para maio de 2025. Outros grandes bancos australianos, no entanto, mantêm as suas estimativas para fevereiro como o início do ciclo de flexibilização.
Os analistas do NAB observam que o RBA pode demorar mais a agir, sublinhando:
“Parece agora improvável que o RBA tenha confiança suficiente na trajetória da inflação até lá. Existe um risco real de que as taxas de política se mantenham em espera até 2025.”
Os mercados mantêm uma probabilidade reduzida de cortes na taxa de juro ainda este ano, atribuindo apenas 10% de hipóteses a uma mudança na reunião de dezembro e 28% para fevereiro.
Tendências Subjacentes do Mercado de Trabalho
Apesar do abrandamento no crescimento do emprego, as tendências subjacentes continuam positivas. As horas trabalhadas aumentaram 0,1% em outubro, marcando o quinto mês consecutivo de crescimento, enquanto a taxa de subemprego caiu ligeiramente para 6,2%.
Su-Lin Ong, economista-chefe da RBC Capital Markets, destacou:
“Apesar de uma falha na taxa de emprego, este é ainda um resultado muito decente. O RBA precisará de ver algum arrefecimento no mercado de trabalho antes de se sentir confortável para cortar as taxas.”
Perspetivas para a Inflação e Taxas de Juro
O RBA tem mantido a sua taxa de juro à vista em 4,35%, um nível consideravelmente mais elevado do que os 0,1% registados durante a pandemia, na tentativa de conter a inflação. Embora a inflação global tenha abrandado para 2,8% no terceiro trimestre, a inflação subjacente permanece elevada, em 3,5%, sinalizando que a política monetária deverá permanecer restritiva por mais tempo.
Com um mercado de trabalho ainda sólido e uma inflação resistente, a flexibilização das taxas de juro parece improvável no curto prazo, com os cortes mais prováveis apenas a partir do segundo semestre de 2025.
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