DESTAQUES (31 de janeiro de 2025)

• O PIB do Canadá contraiu-se 0,2% em novembro, acima da queda esperada de 0,1%.
• Setores de mineração, extração de areias petrolíferas e transportes lideraram o declínio.
• Estimativa preliminar aponta para uma recuperação de 0,2% em dezembro.
• O Banco do Canadá cortou a taxa de juro em 25 pontos-base esta semana, agora em 3%.

Evolução Recente da Economia Canadiana

A economia canadiana registou uma contração inesperada de 0,2% em novembro de 2024, segundo o Statistics Canada. O recuo foi superior à queda de 0,1% prevista pelos analistas da Reuters e seguiu-se a um crescimento de 0,3% em outubro. O declínio foi atribuído principalmente a paragens de trabalho nos transportes terrestres e nos portos, que afetaram negativamente vários setores.

Os setores de mineração, pedreiras, extração de areias petrolíferas e transportes foram os mais afetados, com destaque para uma contração de 1,6% nas indústrias extrativas e na extração de petróleo e gás. As indústrias de serviços também recuaram 0,1%, com o setor de transportes e armazenagem a registar uma queda acentuada de 1,3%, a maior em dois anos, devido a greves nos serviços postais e ações laborais nos portos.

Perspetivas para Dezembro e o Quarto Trimestre

Apesar da contração em novembro, uma estimativa preliminar sugere uma recuperação de 0,2% em dezembro, impulsionada por aumentos no comércio a retalho, na indústria transformadora e na construção. O Statistics Canada deverá divulgar os números finais em fevereiro, juntamente com o crescimento económico do quarto trimestre.

O PIB anualizado do quarto trimestre está estimado em 1,8%, em linha com as previsões do Banco do Canadá, publicadas recentemente. Esta taxa reflete uma recuperação modesta, apesar dos desafios enfrentados pela economia canadiana.

Impacto na Política Monetária e Expectativas do Mercado

O Banco do Canadá, liderado por Tiff Macklem, cortou a taxa de juro em 25 pontos-base esta semana, reduzindo-a para 3%, após um total de 200 pontos-base em cortes desde junho. Macklem afirmou que o crescimento está a aumentar, mas alertou para a necessidade de um crescimento mais sustentado.

Os mercados de swaps de divisas ajustaram ligeiramente as probabilidades de um novo corte da taxa em março, agora em 53,9% face aos 54,2% antes da divulgação dos dados. O dólar canadiano (CAD) manteve-se estável em C$1,4468, equivalente a 69,12 cêntimos de dólar americano.

O banco central reviu em baixa a previsão de crescimento do PIB para 2025, de 2,1% para 1,8%, devido à diminuição da taxa de crescimento populacional. Além disso, a possibilidade de tarifas de 25% sobre todas as importações canadianas, anunciadas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, poderá pressionar ainda mais o desempenho económico.

Conclusão

A contração da economia canadiana em novembro destaca a vulnerabilidade do país a choques externos e internos, incluindo perturbações laborais e incertezas comerciais. Embora haja sinais de recuperação em dezembro, o desempenho futuro dependerá da evolução da política monetária, das relações comerciais com os EUA e da resiliência do mercado de trabalho e da produção industrial.