DESTAQUES (12 de março de 2025)

• Lucro líquido subiu 1% em 2024, para 9,89 mil milhões de HKD (aproximadamente 1,27 mil milhões de dólares), superando as previsões dos analistas.
• Receita anual atingiu 104,37 mil milhões de HKD, ultrapassando os 100 mil milhões pela primeira vez desde 2019.
• Queda de 12% nos preços médios dos bilhetes na Cathay Pacific e de 23% na HK Express, devido à forte concorrência.
• Ações da Cathay fecharam a cair 1,8% após subirem quase 4% com o anúncio dos resultados.
• HK Express registou prejuízo de 400 milhões de HKD, comparando com lucro de 433 milhões no ano anterior.
• Dividendos aumentados: segundo dividendo intercalar de 0,49 HKD por ação, acima dos 0,42 HKD esperados.

Desempenho Financeiro e Pressões das Tarifas

A Cathay Pacific Airways reportou a 12 de março de 2025 um lucro líquido de 9,89 mil milhões de HKD no exercício terminado a 31 de dezembro de 2024, um aumento de apenas 1% face a 2023, mas superando as previsões do mercado, que apontavam para 8,49 mil milhões de HKD segundo a SmartEstimate. Este desempenho foi impulsionado por uma procura crescente por carga aérea, aumento no número de passageiros, redução dos preços dos combustíveis e eficiências operacionais.

Apesar do crescimento no lucro, os rendimentos por passageiro caíram: 12% na Cathay Pacific e 23% na subsidiária de baixo custo HK Express. A CFO Rebecca Sharpe afirmou que os preços na região asiática já regressaram a níveis pré-pandemia, mas que as tarifas de voos de longo curso ainda têm margem para cair. A nível global, os preços dos bilhetes têm vindo a descer com o regresso gradual da capacidade aérea suspensa durante a pandemia.

Desempenho das Subsidiárias e Impacto da Concorrência

A HK Express, adquirida pela Cathay em 2019, reportou um prejuízo de 400 milhões de HKD em 2024, contrastando com um lucro de 433 milhões em 2023. A queda deveu-se a concorrência agressiva nas rotas regionais e a problemas técnicos nos motores Pratt & Whitney dos Airbus A320neo, que obrigaram à imobilização de parte da frota ao longo de 2024.

Apesar disso, a consultora OAG considerou a HK Express como a companhia aérea com maior crescimento em 2024, e a Cathay mantém expectativas de rentabilidade sustentada à medida que a subsidiária melhora a sua eficiência operacional.

Crescimento da Carga e Riscos Geopolíticos

A Cathay Pacific é uma das maiores transportadoras de carga da Ásia, beneficiando do aumento do comércio eletrónico proveniente da China. Em 2024, os rendimentos de carga subiram 3% face ao ano anterior. Contudo, o CEO Ronald Lam alertou para a incerteza quanto ao futuro do setor, devido ao impacto potencial de conflitos comerciais globais.

A empresa continua a utilizar o espaço aéreo russo em algumas rotas para a América do Norte, mas não para a Europa, por causa das sanções resultantes da guerra na Ucrânia. Lam admitiu que, caso o conflito evolua, a Cathay poderá rever as suas rotas transcontinentais.

Plano de Investimento e Reforço da Capacidade

Após três anos de prejuízos durante a pandemia, a Cathay registou o seu segundo lucro anual consecutivo em 2024. A receita aumentou 10,5%, para 104,37 mil milhões de HKD, em linha com o consenso da Visible Alpha. Esta foi a primeira vez desde 2019 que a empresa superou os 100 mil milhões em receita, de acordo com a CFO Sharpe.

A companhia está agora numa fase de forte investimento, com 100 mil milhões de HKD planeados ao longo de sete anos, sobretudo para aquisição de novas aeronaves. Espera-se que a primeira entrega do novo Boeing 777X, adiado repetidamente, ocorra no início de 2027.

Este crescimento coincide com a expansão da infraestrutura aeroportuária em Hong Kong, onde o aeroporto iniciou a operação da sua terceira pista em novembro de 2024, aumentando significativamente a capacidade.

Além disso, o lucro da Cathay incluiu um ganho pontual de 578 milhões de HKD, resultante da diluição dos seus interesses na Air China e na Air China Cargo.

Conclusão

A Cathay Pacific apresentou um desempenho sólido em 2024, superando previsões de lucro e registando receitas recorde desde 2019, apesar da pressão intensa sobre os preços dos bilhetes, especialmente nas operações da HK Express. A estratégia de expansão e modernização da frota, combinada com um posicionamento estratégico no mercado de carga, demonstra um plano de crescimento sustentado.

Contudo, desafios persistem: desde a instabilidade geopolítica até à concorrência feroz em rotas regionais, passando pela recuperação desigual da procura em mercados internacionais. O sucesso futuro da Cathay dependerá da sua capacidade de manter eficiências operacionais, diversificar receitas e adaptar-se às dinâmicas do setor global da aviação nos próximos anos.