EUA, Inflação no Consumidor – 16 Jan 25

Análise dos Dados de Dezembro

A inflação ao consumidor nos Estados Unidos registou o maior aumento mensal em nove meses, subindo 0,4% em dezembro. Este valor foi impulsionado, em grande parte, por um aumento de 2,6% nos preços dos produtos energéticos, incluindo uma subida de 4,4% no custo da gasolina. Em termos anuais, o IPC aumentou 2,9%, ligeiramente acima do registo de 2,7% em novembro.

No entanto, a inflação subjacente, que exclui alimentos e energia, avançou apenas 0,2% no mês e 3,2% no acumulado anual, marcando uma desaceleração face aos meses anteriores.

Componentes de Destaque

• Energia: Os custos energéticos foram responsáveis por mais de 40% do aumento mensal do IPC.
• Alimentos: Subiram 0,3%, com destaque para o aumento de 3,2% nos preços dos ovos, devido ao impacto da gripe aviária.
• Serviços: Os preços aumentaram 0,3%, incluindo um aumento de 3,9% nas tarifas aéreas.
• Automóveis: Veículos usados subiram 1,2%, enquanto os novos também registaram aumentos.

Impacto nas Políticas do Federal Reserve

A leitura da inflação alimenta a narrativa de que a Reserva Federal manterá uma abordagem cautelosa em relação aos cortes nas taxas de juro este ano. Com um mercado de trabalho resiliente e incertezas associadas às políticas do Presidente eleito Donald Trump, incluindo possíveis tarifas comerciais e cortes de impostos, o Fed poderá adiar reduções adicionais das taxas para observar os desenvolvimentos económicos.

“Ainda há mais trabalho para combater a inflação, e isso explica a abordagem do Fed em desacelerar o ritmo de cortes nas taxas”, disse Sal Guatieri, economista sénior da BMO Capital Markets.

Atualmente, os mercados projetam que um corte na taxa de juro poderá ocorrer apenas em junho. A taxa de referência do Fed situa-se no intervalo de 4,25%-4,50%, após sucessivas reduções desde setembro.

Perspetivas para a Economia

Apesar do progresso em 2024, com uma desaceleração da inflação para 2,9% face aos 4,1% de 2023, as expectativas dos consumidores sobre os preços permanecem elevadas. Este ambiente inflacionista, combinado com a resiliência dos gastos dos consumidores, continua a sustentar o crescimento económico.

Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, alerta para a persistência de pressões inflacionistas em setores como serviços e habitação:

“Embora tenhamos acolhido uma desaceleração no IPC subjacente, ainda enfrentamos uma inflação persistente que dificulta cortes nas taxas no curto prazo.”