Estabilidade da Inflação no Produtor nos EUA em Setembro
- Estabilidade nos Preços: Os preços no produtor mantiveram-se inalterados em setembro, com um pequeno aumento nos custos dos serviços compensado pela queda nos preços dos bens.
- Perspectiva de Inflação Favorável: A estabilidade sugere uma inflação favorável, apoiando a possibilidade de uma nova redução nas taxas de juro pela Reserva Federal.
- Variações nos Serviços e Bens: O aumento de 0,2% nos preços dos serviços por grosso foi impulsionado por um aumento significativo nos serviços de armazenamento.
- Impacto das Expectativas de Inflação: As expectativas de inflação dos consumidores aumentaram, refletindo preocupações contínuas sobre a economia.
- Relevância Política: A inflação continua a ser uma questão crucial nas eleições presidenciais, com a vice-presidente Kamala Harris numa corrida apertada com Donald Trump.
Em setembro, os preços no produtor nos Estados Unidos mantiveram-se inalterados, refletindo um pequeno aumento nos custos dos serviços que foi compensado pela queda nos preços dos bens. Esta estabilidade sugere uma perspetiva de inflação ainda favorável e reforça as opiniões de que a Reserva Federal poderá reduzir novamente as taxas de juro no próximo mês.
O Departamento do Trabalho divulgou na sexta-feira a inesperada estabilidade, que ocorreu após a publicação de dados na quinta-feira que indicavam que os preços ao consumidor aumentaram ligeiramente mais do que o esperado. Contudo, alguns componentes que integram os índices de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) apresentaram um comportamento um pouco mais firme, indicando uma inflação subjacente relativamente mais aquecida em setembro. O banco central dos EUA monitora os índices de preços PCE como parte do seu objetivo de inflação de 2%.
Os dados sobre os preços no produtor mostraram que os preços dos serviços por grosso aumentaram 0,2% em setembro, após uma subida de 0,4% em agosto, impulsionados por um aumento de 3,0% nos serviços de armazenamento. Além disso, verificaram-se aumentos nos preços do comércio grossista de máquinas e veículos, no comércio retalhista de mobiliário, na edição de software de aplicações para computadores de secretária e dispositivos portáteis, bem como no comércio grossista de vestuário.
As comissões de gestão de carteiras aumentaram 0,3%, após um aumento de 0,1% em agosto, enquanto o custo grossista do alojamento em hotéis e motéis subiu 1,3%, após uma subida de 3,4% no mês anterior. Por outro lado, os preços dos cuidados médicos mantiveram-se inalterados pelo segundo mês consecutivo, com o custo dos cuidados hospitalares em ambulatório a aumentar 0,1% e os cuidados hospitalares em regime de internamento a aumentarem 0,3%. Os preços dos seguros de imóveis e de acidentes aumentaram 0,9%, após uma subida de 0,3% em agosto.
Com os dados do PPI e do CPI em mãos, os economistas estimaram que o núcleo do PCE aumentou 0,2% em setembro, com um risco de arredondamento para 0,3%, após um ganho de 0,1% em agosto. A taxa de crescimento anualizada de seis meses do núcleo dos PCE deverá abrandar para 2,2%, em comparação com 2,4% em agosto, o que sinaliza uma tendência descendente. A inflação anual foi prevista em 2,6%, após um avanço de 2,7% em agosto, com os dados relativos à inflação PCE a serem publicados no final do mês.
“Embora uma estimativa do núcleo do PCE arredondando para 0,3% não seja ideal para o Fed, também não é preocupante,” disse Pooja Sriram, economista do Barclays. “Continuamos a esperar que o núcleo da inflação PCE mantenha uma taxa de execução de cerca de 0,2% mês a mês durante o resto do ano.”
Os dados do PPI também mostraram que os serviços comerciais, que medem as mudanças nas margens recebidas por retalhistas, aumentaram 0,2% no mês passado, embora as margens para o comércio grossista de equipamento profissional e comercial tenham caído 6,3%. Os preços dos bens por grosso caíram 0,2%, após uma estabilidade em agosto, enquanto os preços da energia desceram 2,7%, após uma queda de 1,0% em agosto, com os preços da gasolina a diminuírem 5,6%.
Os preços dos alimentos subiram 1,0%, embora o custo dos ovos tenha diminuído 6,2%. Os preços dos alimentos aumentaram 0,2% no mês anterior. Excluindo as componentes voláteis dos produtos alimentares e da energia, os preços dos bens aumentaram 0,2% pelo terceiro mês consecutivo, levantando questões sobre se a recuperação dos preços dos bens de consumo essenciais no mês passado foi um acontecimento pontual.
A vertente “core” do PPI, que exclui os produtos alimentares, a energia e o comércio, subiu 0,1%, após um aumento de 0,2% em agosto. O chamado núcleo do PPI aumentou 3,2% em termos anuais, depois de ter avançado 3,3% em agosto. Os economistas não esperavam que os recentes furacões, que devastaram a Flórida e grandes áreas do sudeste dos EUA, tivessem um impacto material na inflação. Samuel Tombs, economista-chefe dos EUA na Pantheon Macroeconomics, observou: “As margens dos retalhistas e grossistas não foram afetadas pelos grandes furacões anteriores, em setembro de 2017 e setembro de 2022, mas não se pode excluir um breve período de aumento de preços desta vez.”
A inflação continua a ser uma questão relevante para os eleitores nas eleições presidenciais do próximo mês. A vice-presidente Kamala Harris, candidata do Partido Democrata, está envolvida numa corrida apertada com Donald Trump, candidato do Partido Republicano.
No mês passado, a Reserva Federal reduziu a sua taxa de juro em 50 pontos base, fixando-a no intervalo de 4,75% a 5,00%. Desde então, aumentou as taxas em 525 pontos base em 2022 e 2023.
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