EUA, Inflação no Produtor – 15 Jan 25

Moderação da Inflação no Produtor

Os preços no produtor dos Estados Unidos subiram 0,2% em dezembro, um abrandamento face aos 0,4% registados no mês anterior, segundo o relatório do Departamento do Trabalho. Apesar do crescimento mensal mais contido, a taxa anual acelerou para 3,3%, refletindo a persistência de pressões inflacionistas subjacentes na economia.

A inflação ao nível do produtor continua acima da meta de 2% da Reserva Federal, mantendo o banco central num caminho de cautela.

A medida “core” do PPI, que exclui os preços voláteis de alimentos, energia e comércio, aumentou 0,1% em dezembro, acumulando um crescimento anual de 3,3%. Este valor reflete uma estabilização relativa nos custos subjacentes.

Impactos no Mercado e Perspetivas do Fed

O relatório de inflação no produtor não alterou significativamente as expectativas dos mercados em relação aos próximos movimentos da Reserva Federal. A inflação resiliente, aliada a um mercado de trabalho robusto, sustenta as projeções de que o banco central poderá adiar novos cortes nas taxas de juro para a segunda metade do ano.

No entanto, o economista Matthew Martin, da Oxford Economics, destacou que a progressão contínua na moderação da inflação pode abrir caminho para um corte nas taxas já na reunião de março.

As ações em Wall Street registaram ligeiras quedas após o relatório, enquanto os rendimentos do Tesouro recuaram e o dólar desvalorizou face a um cabaz de moedas.

Componentes do PPI em Destaque

• Bens: Os preços dos bens cresceram 0,6%, com destaque para um aumento de 3,5% nos custos de energia, impulsionados por uma subida de 9,7% nos preços da gasolina. No entanto, os preços dos alimentos caíram 0,1%, devido à diminuição de preços em categorias como ovos.
• Serviços: Os preços dos serviços mantiveram-se inalterados, refletindo um equilíbrio entre o aumento das tarifas aéreas (+7,2%) e a queda nos custos de alojamento em hotéis (-6,9%).
• Custos de Cuidados de Saúde: Mostraram-se benignos, com os preços dos cuidados médicos a crescerem 0,2%.

Reflexo nos Dados de Inflação ao Consumidor

O relatório do PPI é frequentemente um indicador antecipado do comportamento da inflação ao consumidor. Com base nos dados de dezembro, espera-se que o núcleo da inflação ao consumo (PCE) registe um aumento de 0,2%, totalizando uma taxa anual de 2,9%. Estes números, a serem confirmados, reforçam a ideia de que a inflação se mantém num patamar elevado, embora controlado.