EUA, PMIs – 19 Dez 24

Queda Acentuada na Indústria Transformadora

A atividade industrial dos Estados Unidos continuou a contrair-se em dezembro, com o Índice de Gestores de Compras (PMI) da S&P Global a cair para 48,3, o valor mais baixo desde maio de 2020. Este declínio reflete as preocupações das empresas com os possíveis efeitos das tarifas comerciais anunciadas pelo presidente eleito Donald Trump, que entrarão em vigor no próximo ano.

A medida de produção industrial caiu ainda mais, para 46,0, sinalizando uma deterioração mais rápida na atividade do setor, que já representava 10,3% da economia americana. Economistas consultados pela Reuters previam um PMI de 49,8, o que demonstra que a contração foi mais severa do que o esperado.

Impacto das Tarifas e Inflação Potencial

Donald Trump prometeu impor uma tarifa de 25% sobre todos os produtos provenientes do México e do Canadá e uma tarifa adicional de 10% sobre produtos chineses. Estes países são os principais parceiros comerciais dos EUA, e o anúncio já afetou negativamente o setor manufatureiro.

Embora as empresas estejam otimistas com a possibilidade de menos regulamentações e mais cortes de impostos sob a nova administração, há preocupações com o impacto inflacionário das tarifas.

Chris Williamson, economista-chefe da S&P Global Market Intelligence, alertou que as tarifas poderiam levar a um aumento no custo de materiais importados, potencialmente pressionando os preços ao consumidor e revertendo parte da recente desaceleração inflacionária.

Crescimento nos Serviços e Otimismo Pós-Eleitoral

Apesar da fraqueza no setor industrial, o PMI de serviços mostrou uma expansão significativa, subindo para 58,5, o maior nível desde março de 2022. Este crescimento ajudou a impulsionar o PMI composto, que combina manufatura e serviços, para 56,6 em dezembro.

As empresas de serviços mostraram maior confiança nas perspetivas econômicas, motivadas por expectativas de menos regulamentações e políticas fiscais mais favoráveis. Este otimismo elevou o índice de produção nos serviços para um novo patamar, demonstrando resiliência em meio às adversidades no setor industrial.

Custos em Alta e Cadeias de Abastecimento

Embora os dados gerais mostrem uma divergência entre os setores, os preços dos insumos aumentaram acentuadamente. O índice de preços pagos pelos fabricantes subiu para 59,1, o maior nível desde novembro de 2022. Este aumento foi atribuído a custos de transporte mais elevados e tensões nas cadeias de abastecimento, com fornecedores já ajustando os preços devido às tarifas anunciadas.

Os economistas alertam que a inflação pode reacelerar em 2025, impulsionada não apenas pelas tarifas, mas também por potenciais mudanças na política de imigração.

Perspetivas Finais

O Federal Reserve enfrenta agora o desafio de equilibrar as suas políticas num cenário de inflação potencialmente crescente e de uma recuperação desigual entre os setores. O setor industrial continua a mostrar fraquezas significativas, enquanto o setor de serviços parece pronto para liderar o crescimento económico no curto prazo.

Com as tarifas a entrarem em vigor em 2025 e possíveis complicações nas cadeias de abastecimento, a economia dos EUA terá de enfrentar novos desafios num contexto de incerteza global.