Federal Reserve: Debate Interno e Perspetivas para a Política Monetária
Destaques (27 Novembro 2024)
- A Fed debateu, em novembro de 2024, a necessidade de mais cortes nas taxas de juro, depois de as ter reduzido para 4,50%-4,75%.
- Incertezas sobre a taxa de juro neutra dificultam decisões sobre política monetária.
- Geopolítica e volatilidade económica, incluindo tempestades e greves, complicam o cenário económico.
- Os mercados esperam uma nova redução de 25 pontos base na reunião de dezembro de 2024.
- O equilíbrio entre inflação controlada e o mercado laboral robusto continua a ser um desafio.
Em novembro de 2024, os responsáveis da Federal Reserve discutiram o futuro da política monetária, num contexto marcado por incertezas económicas e fatores externos como tensões geopolíticas e volatilidade nos dados. A decisão de reduzir as taxas de juro para 4,50%-4,75% reflete uma abordagem cautelosa e gradual, enquanto os mercados financeiros aguardam sinais claros sobre os passos seguintes da Fed.
Debate sobre a Trajetória das Taxas de Juro
Os membros da Fed destacaram a dificuldade em determinar o impacto das taxas de juro atuais na economia, especialmente devido à incerteza em torno da “taxa neutra”. Esta métrica, que define o equilíbrio entre estímulo e contenção económica, tem sido fundamental para decidir o ritmo dos cortes de taxas.
Durante a reunião, o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) reiterou que as decisões futuras dependeriam da evolução económica, afastando-se de uma abordagem pré-definida. Muitos participantes defenderam cortes graduais para evitar um relaxamento excessivo da política, enquanto outros consideraram que os cortes poderiam ser acelerados caso o mercado de trabalho ou a economia demonstrassem sinais de fraqueza.
Impacto de Fatores Externos e Riscos Geopolíticos
Embora as atas da reunião não tenham mencionado diretamente as eleições presidenciais nos EUA, o contexto político influencia inevitavelmente as decisões da Fed. Por exemplo, o presidente-eleito anunciou a intenção de impor tarifas de 25% sobre importações do México e do Canadá, o que pode ter implicações económicas significativas.
Além disso, a Fed enfrentou a volatilidade dos dados económicos devido a fenómenos externos, como tempestades e greves, que complicaram a avaliação da economia. Apesar destas incertezas, os membros reconheceram que a inflação está controlada e que o risco de um aumento acentuado do desemprego diminuiu.
Perspetivas para Dezembro e 2025
Os mercados financeiros esperam uma nova redução de 25 pontos base na reunião de dezembro de 2024, mantendo a expectativa de um ritmo mais lento de cortes no próximo ano. Analistas, como Samuel Tombs da Pantheon Macroeconomics, preveem que a Fed adotará uma abordagem mais cautelosa em 2025, equilibrando os riscos da inflação com a necessidade de suportar o mercado laboral.
Dinâmica Económica Atual
Os dados económicos mais recentes revelaram um desempenho acima do esperado, levando o presidente da Fed, Jerome Powell, a descrevê-los como “notáveis”. Contudo, esta força económica aumentou as preocupações de que a política monetária possa estar menos restritiva do que o necessário, o que justifica uma abordagem mais contida na redução de taxas.
Alguns membros do FOMC argumentaram que a economia pode desacelerar em breve, o que justificaria políticas mais expansionistas para estimular o consumo e o investimento.
Conclusão
A Federal Reserve enfrenta desafios significativos, equilibrando o crescimento económico robusto com os riscos de inflação e a necessidade de manter um mercado laboral sólido. A reunião de dezembro será determinante para clarificar o rumo da política monetária em 2025, num contexto marcado por incertezas económicas e tensões políticas.
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Os valores encontram-se em sistema métrico europeu.
(Artigo sobre a Minutas da Reserva Federal dos EUA, formato “Geral”, atualizado com informações até 27 de novembro de 2024. Categorias: Política Monetária. Tags: Política Monetária, FED, Taxa de Juro, Banco Central, EUA)