DESTAQUES (26 de fevereiro de 2025)

• A GM reportou receitas de 47,7 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2024, superando as previsões de 43,9 mil milhões.
• Lucro por ação ajustado foi de 1,92 dólares, acima dos 1,89 esperados.
• Projeção de lucro líquido entre 11,2 e 12,5 mil milhões de dólares para 2025, acima das estimativas de 10,8 mil milhões.
• Ações caíram 8,9% a 28 de janeiro de 2025, refletindo receios sobre novas tarifas e incertezas em torno dos incentivos aos veículos elétricos.
• GM aumentará o dividendo trimestral em 25% a partir de abril de 2025, e anunciou um novo programa de recompra de ações no valor de 6 mil milhões de dólares.

Desempenho Financeiro e Impacto no Mercado

A General Motors apresentou um desempenho financeiro robusto no quarto trimestre de 2024, apesar das preocupações políticas e económicas que pairam sobre o setor automóvel nos Estados Unidos. A empresa revelou uma receita trimestral de 47,7 mil milhões de dólares, superando largamente as previsões dos analistas (43,9 mil milhões). O lucro por ação ajustado atingiu 1,92 dólares, ligeiramente acima das estimativas de 1,89 dólares.

Apesar destes resultados positivos, os investidores reagiram negativamente, e as ações da GM caíram 8,9% no dia 28 de janeiro de 2025, pressionadas por declarações do ex-Presidente Donald Trump sobre a possível imposição de tarifas sobre aço, alumínio, cobre e até sobre parceiros estratégicos como o México e o Canadá. Estes materiais e regiões são essenciais para a cadeia de produção da GM.

O lucro antes de impostos no trimestre foi de 2,5 mil milhões de dólares, mas a empresa reportou um prejuízo líquido de 3 mil milhões de dólares, influenciado por 4 mil milhões em encargos de reestruturação na China, onde perdeu 4,4 mil milhões durante o ano. Ainda assim, o negócio chinês voltou à rentabilidade no quarto trimestre, antes dos ajustes.

A média de preço de venda dos veículos GM em 2024 foi de 50 mil dólares, com uma expectativa de queda de 1% a 1,5% nos preços na América do Norte em 2025, especialmente nos modelos a combustão.

Previsões para 2025 e Declarações da Liderança

A GM projeta um lucro líquido entre 11,2 mil milhões e 12,5 mil milhões de dólares em 2025, um valor acima das estimativas de mercado, que apontavam para 11,45 mil milhões, segundo dados da LSEG. Contudo, vários analistas consideram esta previsão otimista, especialmente tendo em conta o clima de incerteza regulatória.

Jeff Windau, analista financeiro da Edward Jones, referiu que “há demasiada incerteza em torno das tarifas e dos incentivos aos veículos elétricos”, elementos que, segundo ele, ainda não estão devidamente refletidos nas projeções da GM.

Durante uma conferência com investidores a 28 de janeiro de 2025, a CEO Mary Barra afirmou acreditar que Trump pretende utilizar políticas que fortaleçam fabricantes nacionais como a GM. Já o CFO Paul Jacobson revelou que a empresa tem um “extenso plano de contingência” em caso de imposição de tarifas, e que está a antecipar entregas dos seus inventários internacionais para os EUA.

Estratégia de Veículos Elétricos e Reestruturação

A GM terminou o ano com 189 mil veículos elétricos comercializados na América do Norte, aquém da meta de 200 mil unidades. No entanto, a empresa afirmou que está a atingir rentabilidade variável positiva com os EVs, ou seja, as receitas já superam os custos fixos diretos, como mão de obra e materiais, embora ainda não cubram investimentos em linhas de montagem.

Em 2025, a GM prevê que as perdas operacionais com EVs diminuam em cerca de 2 mil milhões de dólares, apoiadas na reorganização do negócio na China e na cessação do desenvolvimento de robotáxis da Cruise.

Políticas de Remuneração aos Acionistas

Num sinal claro de confiança no futuro da empresa, a GM anunciou em 26 de fevereiro de 2025 um aumento de 25% no dividendo trimestral, que passará de 12 para 15 cêntimos por ação, com efeito a partir de abril de 2025. Além disso, a empresa revelou um novo programa de recompra de ações no valor de 6 mil milhões de dólares, dos quais 2 mil milhões serão adquiridos até ao final do primeiro semestre de 2025.

Este programa sucede a uma recompra de 10 mil milhões de dólares concluída no final de 2024, durante a qual a GM readquiriu 87 milhões de ações no mercado aberto, atingindo assim o seu objetivo de manter menos de 1 mil milhão de ações em circulação.

Conclusão

A General Motors demonstrou resiliência financeira e estratégica ao superar as expectativas do mercado no quarto trimestre de 2024, mesmo enfrentando pressões políticas e desafios estruturais na transição para os veículos elétricos. A forte política de dividendos e recompra de ações reforça a confiança da liderança na solidez da empresa a longo prazo.

Contudo, o ambiente económico incerto em 2025, com potenciais tarifas comerciais e alterações nos incentivos aos EVs, poderá impactar os resultados e forçar ajustes no plano estratégico. A capacidade da GM de gerir riscos, otimizar operações internacionais e acelerar a rentabilidade dos veículos elétricos será crucial para manter a sua competitividade no mercado global nos próximos trimestres.