Home Depot: adiamento estrutural de grandes projetos empurra recuperação para além de 2026

Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a Home Depot. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise. 

Nota de Contexto

A Home Depot é o maior retalhista mundial de produtos de melhoramento do lar, altamente exposto à evolução do mercado imobiliário norte-americano, à confiança do consumidor e aos custos de financiamento. O seu modelo depende fortemente de projetos discricionários de maior valor (cozinhas, casas de banho, remodelações estruturais), tornando-a particularmente sensível a períodos prolongados de taxas elevadas e incerteza económica.

Resultados recentes: vendas resilientes, mas volumes pressionados

Os resultados divulgados a 18 de novembro de 2025, referentes ao 3.º trimestre fiscal, confirmaram um padrão que se tem repetido ao longo do ano: resiliência de receitas, mas fragilidade subjacente na procura.

Os principais indicadores foram:

• Vendas totais: 41,35 mil milhões USD, ligeiramente acima do consenso (41,10 mil milhões USD).
• EPS ajustado: 3,74 USD, abaixo das expectativas (3,84 USD), marcando o terceiro trimestre consecutivo de miss.
• Vendas comparáveis: praticamente estagnadas.
• Transações comparáveis: -1,6%, refletindo menor tráfego e adiamento de grandes projetos.

A empresa foi clara ao identificar os fatores de pressão:

• Taxas hipotecárias ainda elevadas, que mantêm os proprietários “presos” às casas atuais.
• Incerteza económica e tarifas, que aumentaram custos em categorias como materiais de construção, logística e mão de obra.
• Consumidores focados em reparações essenciais, em detrimento de remodelações de maior valor.

Revisão de guidance: a recuperação não chegou em 2025

Na mesma atualização, a Home Depot:

• Reviu em baixa o crescimento do EPS anual, passando a antecipar uma queda de ~5% em 2025, face à previsão anterior de -2%.
• Indicou que as vendas comparáveis anuais seriam apenas “ligeiramente positivas”, abaixo do esperado no início do ano.

O CEO Ted Decker sublinhou que a fraqueza já não é apenas função das taxas de juro, mas de uma incerteza mais ampla sobre o contexto económico, o que torna a recuperação menos previsível e mais lenta.

Investor Day: prudência explícita para 2026

A 9 de dezembro de 2025, no primeiro Investor Day em mais de dois anos, a Home Depot cristalizou a mensagem de cautela.

Guidance para o exercício fiscal de 2026:

• Vendas comparáveis: 0% a +2%.
• EPS ajustado: 0% a +4%.

O CFO Richard McPhail foi explícito ao afirmar que a empresa “ainda não viu um catalisador ou ponto de inflexão na atividade imobiliária”, acrescentando que a pressão sobre o consumidor deverá persistir ao longo de 2026.

Apesar disso, a gestão argumentou que:

• As pressões no setor imobiliário acabam por se corrigir ao longo do tempo.
• A Home Depot está bem posicionada para capturar a recuperação quando os grandes projetos regressarem, ainda que mais tarde do que inicialmente esperado.

O mercado reagiu de forma contida, com as ações a cair cerca de 1% no dia, refletindo que a mensagem de prudência já estava em grande parte incorporada nas expectativas.

Comparação setorial: Home Depot vs. Lowe’s

Os documentos também enquadram a Home Depot no contexto mais amplo do setor:

• Analistas esperavam crescimento modesto tanto para a Home Depot como para a Lowe’s, com a recuperação a depender sobretudo de clientes profissionais.
• O segmento DIY continua focado em projetos pequenos, enquanto remodelações financiadas permanecem adiadas.
• Ambas as empresas têm recorrido a aquisições estratégicas para reforçar a exposição ao canal profissional e mitigar a fraqueza do consumidor final.

Este enquadramento reforça que o problema é estrutural e setorial, não específico da execução da Home Depot.

Leitura estratégica: um ciclo mais longo do que o previsto

A leitura integrada dos resultados de novembro e do Investor Day de dezembro aponta para três conclusões centrais:

1. A descida das taxas não foi suficiente para desbloquear o mercado imobiliário.
2. O consumo está a ser travado por incerteza económica mais ampla, não apenas por custos de financiamento.
3. A recuperação do setor de melhoramento do lar está a tornar-se um processo gradual e prolongado, não um “snap-back”.

Neste contexto, a Home Depot entra em 2026 com:

• Forte geração de caixa e posição competitiva intacta,
• Mas sem catalisadores claros de curto prazo para crescimento de volumes.

Conclusão

A Home Depot enfrenta um dos ciclos mais longos de adiamento de procura da última década. Os resultados recentes mostram que a empresa continua operacionalmente sólida, mas presa a um contexto em que grandes projetos continuam fora do alcance ou da prioridade do consumidor. O guidance prudente para 2026 confirma que a gestão prefere ancorar expectativas em realismo, aceitando um período prolongado de crescimento baixo até que o mercado imobiliário encontre um verdadeiro ponto de inflexão. Para os investidores, o caso da Home Depot permanece defensivo e dependente de um catalisador macro, que, por agora, continua ausente.

Visite o Disclaimer para mais informações.

Os valores encontram-se em sistema métrico europeu.

(Artigo sobre a Home Depot, formato “News”, atualizado com informações até 09 de Dezembro de 2025. Categorias: Indústria – Outros. Tags: Acionista, EUA, Construção, Home Depot)