Nota de Contexto

A Iberdrola é uma das maiores utilities globais, com presença diversificada em redes elétricas, geração renovável e comercialização de energia. Opera em mercados estratégicos como Espanha, Reino Unido, EUA e Brasil, gerindo uma rede de 1,4 milhões de quilómetros de linhas. A empresa tem apostado fortemente em infraestruturas de rede como fonte de rendimentos estáveis. O Brasil, através da subsidiária Neoenergia, representa uma das suas principais plataformas de crescimento na América Latina.

Expansão no Brasil

A compra de 30,29% da Neoenergia à Previ, por 11,95 mil milhões BRL (c. 2,21 mil milhões USD), reforça o controlo acionista da Iberdrola, que passa a deter 83,8% da empresa. Este movimento sublinha o compromisso da companhia com o mercado brasileiro, onde a Neoenergia já é líder em clientes.

A estratégia contrasta com a decisão de sair do México, onde vendeu ativos por 4,2 mil milhões USD. Analistas do JP Morgan destacaram que a Iberdrola reforça presença num país core e abandona um mercado de crescimento incerto devido a riscos regulatórios e fiscais.

Desempenho e Perspetivas Financeiras

• Histórico recente:
  • Lucro líquido de 5,61 mil milhões EUR em 2024.
• Guidance 2025:
  • Expectativa de 6,4 mil milhões EUR (+14% face a 2024).
• Guidance 2028:
  • Meta de 7,3 mil milhões EUR, traduzindo um crescimento acumulado de cerca de 30% em relação a 2024.

A divulgação oficial do novo plano estratégico trienal está agendada para esta semana, devendo detalhar investimentos em redes, renováveis e geografias prioritárias.

Drivers Estratégicos

• Redes elétricas: Pilar central da estratégia, garantem previsibilidade e margens estáveis.
• Brasil: Potencial de crescimento elevado no consumo elétrico e na modernização da rede, agora com controlo quase total da Neoenergia.
• Diversificação geográfica: Saída do México mostra seletividade e foco em mercados com maior estabilidade regulatória.
• Rentabilidade futura: A projeção de crescimento nos lucros até 2028 depende da execução do novo plano estratégico e da evolução regulatória nos principais mercados.

Impacto de Mercado

O reforço da posição no Brasil é visto positivamente pelos analistas, por aumentar o controlo da Iberdrola num mercado de crescimento elevado. A saída do México, embora reduza a presença na América Latina, liberta capital e reduz risco regulatório.

As metas financeiras confirmam a ambição de continuar a crescer de forma consistente, sustentada por investimentos em redes e renováveis. A comunicação do plano estratégico será crucial para avaliar prioridades de investimento, alocação de capital e política de dividendos.

Conclusão

A Iberdrola encontra-se numa fase de reconfiguração estratégica, concentrando-se em mercados-chave como Espanha, Reino Unido, EUA e Brasil. O reforço da Neoenergia consolida o Brasil como plataforma prioritária de crescimento. As metas financeiras para 2025 e 2028 apontam para um aumento sólido da rentabilidade, sustentado por redes e renováveis.

Os próximos passos passam pela divulgação do plano estratégico trienal, que deverá clarificar investimentos, metas de descarbonização e política de dividendos. A leitura do mercado dependerá da capacidade da Iberdrola em manter crescimento previsível e disciplina regulatória nos seus mercados principais.