DESTAQUES (18 de fevereiro de 2025)

• A Medtronic registou uma queda de 7% nas ações, após falhar as estimativas de Wall Street para a receita do terceiro trimestre de 2025.
• Receita da unidade de dispositivos cirúrgicos caiu 1,9%, para 2,07 mil milhões de dólares, abaixo da previsão de 2,13 mil milhões.
• Redução nos níveis de inventário por parte dos distribuidores afetou as vendas e continuará a impactar os resultados do quarto trimestre.
• A empresa espera que a situação normalize apenas no ano fiscal de 2026.
• O lucro ajustado por ação foi de 1,39 dólares, superando as previsões dos analistas por 3 cêntimos.
• A Medtronic mantém a previsão de lucro anual entre 5,44 e 5,50 dólares por ação, em linha com a estimativa média de 5,45 dólares.
• A empresa está a monitorizar o impacto das tarifas comerciais recentemente anunciadas pelo presidente dos EUA, Donald Trump.

Desempenho Financeiro e Impacto no Mercado

A Medtronic registou uma receita abaixo das expectativas para o terceiro trimestre de 2025, devido a uma redução das compras de dispositivos cirúrgicos por parte dos distribuidores. A empresa revelou que alguns parceiros baixaram os níveis de inventário abaixo do normal no final do trimestre, agravando o impacto da pressão competitiva no mercado de grampeadores cirúrgicos.

A unidade de dispositivos cirúrgicos, que inclui tecnologia robotizada, sofreu um declínio de 1,9% nas vendas, atingindo 2,07 mil milhões de dólares, abaixo da estimativa de 2,13 mil milhões, segundo dados da LSEG. Estes problemas deverão continuar a afetar os resultados do quarto trimestre, com a normalização prevista apenas para o ano fiscal de 2026, quando os distribuidores atingirem os seus níveis de inventário-alvo.

Jeff Jonas, gestor de portfólio da Gabelli Funds, criticou a gestão da empresa, afirmando que a Medtronic deveria ter prevenido a situação e minimizado o impacto na receita. No entanto, Jonas acredita que o problema se dissipará no próximo ano fiscal.

Apesar das dificuldades na receita, a Medtronic superou ligeiramente as previsões de lucro, com um lucro ajustado de 1,39 dólares por ação, 3 cêntimos acima das expectativas dos analistas.

Impacto das Tarifas Comerciais e Estratégia da Medtronic

A empresa também acompanha de perto os desenvolvimentos políticos e económicos. O CEO da Medtronic, Geoff Martha, revelou à Reuters que a empresa está a analisar o impacto das tarifas comerciais recentemente anunciadas pelo presidente dos EUA, Donald Trump.

Embora a Medtronic não tenha uma grande presença fabril na China, Martha destacou que tarifas sobre o México poderiam ser um fator de preocupação, dado que a empresa possui instalações no país.

No entanto, Martha garantiu que a Medtronic já incorporou os possíveis efeitos das tarifas na sua previsão financeira e não tomará medidas precipitadas.

“Não vamos reagir de forma exagerada… Temos de ver como as tarifas evoluem, perceber se são de longo prazo e, então, tomar uma decisão”, afirmou o CEO.

Perspetivas Futuras e Conclusão

A Medtronic reiterou que espera um lucro anual entre 5,44 e 5,50 dólares por ação, em linha com a estimativa média de 5,45 dólares apontada pelos analistas.

Apesar das pressões sobre a receita, a empresa demonstrou alguma resiliência ao superar ligeiramente as previsões de lucro. No entanto, a redução dos inventários por parte dos distribuidores e a pressão competitiva continuam a ser desafios importantes, com um impacto esperado até ao ano fiscal de 2026.

O sucesso da Medtronic nos próximos trimestres dependerá da sua capacidade de gerir melhor a cadeia de abastecimento, fortalecer a posição competitiva no mercado de dispositivos cirúrgicos e adaptar-se às incertezas económicas e políticas, incluindo eventuais tarifas comerciais sobre o México.