Mercado do Minério de Ferro: volatilidade acentuada entre dados fracos da China e esperança de distensão comercial

Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com o Minério de Ferro. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta mercadoria e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise.

Nota de Contexto

O minério de ferro é o principal insumo da produção mundial de aço, e mais de 70% do consumo global está concentrado na China, o que torna o mercado altamente sensível a indicadores de crédito, investimento e construção no país.
A volatilidade das cotações nas bolsas de Dalian (China) e Singapura funciona como barómetro do sentimento industrial global, refletindo tanto fatores fundamentais (produção, stocks e oferta mineira) como variáveis macroeconómicas e geopolíticas.

Em outubro de 2025, o mercado entrou numa fase de ajuste descendente, reagindo à acumulação de inventários de aço, ao enfraquecimento do setor imobiliário chinês e às incertezas comerciais. A ligeira recuperação observada no final do mês decorreu exclusivamente de fatores macro-políticos, não de fundamentos industriais.

Evolução de Mercado: de mínima de seis semanas a correção técnica

Entre 16 e 22 de outubro, o minério de ferro alternou entre perdas severas e um rebote limitado, refletindo o conflito entre indicadores reais fracos e expectativas de estímulo.

1. Pressão inicial: estoques e crédito em queda (16–17 outubro)

O contrato mais negociado na Dalian Commodity Exchange caiu para 769,5 yuan/t, o nível mais baixo desde início de setembro.
A acumulação de stocks de aço e dados de crédito dececionantes indicaram enfraquecimento estrutural da procura.

“Os inventários estão a aumentar a elasticidade da procura é menor que a da oferta”, observou Steven Yu, analista da Mysteel.

Paralelamente, as tensões comerciais entre EUA e China reacenderam-se, com Washington a ameaçar tarifas adicionais de 100%, após Pequim ter restringido exportações de metais estratégicos.
Esses fatores levaram o preço Dalian a fechar a semana de 17 de outubro com queda de 3,1%, enquanto o contrato de Singapura recuou 2%, num movimento sincronizado de correção.

O aumento da oferta global, sobretudo da Rio Tinto, que sinalizou necessidade de aceleração de envios, reforçou a pressão de curto prazo.

2. Deterioração macro e mínimo mensal (20 outubro)

A 20 de outubro, os futuros atingiram 767 yuan/t em Dalian e 103,45 USD/t em Singapura, mínimos de sete semanas.
Os preços refletiram uma série de dados económicos negativos na China:

• Crescimento do PIB no 3.º trimestre caiu para o nível mais baixo em um ano.
• Novos preços de habitação registaram a maior queda em 11 meses.
• Produção de aço bruto desceu para mínimo de 21 meses, contrariando a sazonalidade típica de setembro.

O analista Ge Xin (Lange Steel) salientou que “a procura de aço foi mais fraca do que o esperado no pico de consumo”, prevendo produção controlada nos próximos meses.

Mesmo com o recuo, os preços mantiveram suporte técnico graças à redução de oferta de carvão e coque, que subiram 2,66% e 1,63%, respetivamente, devido a inspeções de segurança nas minas chinesas.

3. Rebound técnico com impulso geopolítico (22 outubro)

Após seis semanas de perdas, o minério de ferro registou uma recuperação técnica de 0,6% em Dalian e Singapura, impulsionada por notícias políticas e macroeconómicas:

• Donald Trump anunciou expectativa de “acordo comercial justo” com Xi Jinping, incluindo visita à China em 2026.
• O Partido Comunista Chinês iniciou uma reunião plenária de quatro dias, alimentando apostas sobre um novo pacote de estímulos económicos.

“O movimento é macro, o risco-on foi ativado com a expectativa de distensão comercial”, explicou Zhuo Guiqiu, da Jinrui Futures.

Mesmo assim, a recuperação foi limitada por fatores estruturais:

• A Vale produziu 94,4 Mt de minério no 3.º trimestre (+3,8% YoY), o maior volume desde 2018.
• A Rio Tinto acumulou 2 Mt de minério de alta qualidade em Simandou (Guiné) para embarque em novembro.

A combinação de oferta crescente e procura débil travou ganhos adicionais.

Leitura Estratégica

Procura: retração estrutural

A fraqueza da procura chinesa persiste, sobretudo por:

• crise no setor imobiliário (queda de preços e novos projetos),
• investimento industrial limitado,
• e política de redução de sobrecapacidade em siderurgia.
  Mesmo em setembro, tradicional mês de pico, o consumo de aço caiu.

Oferta: expansão controlada

A produção da Vale e da Rio Tinto regressa a níveis pré-2020, criando pressão descendente nos preços.
O equilíbrio entre produção mineira e restrições ambientais chinesas será determinante para o suporte de curto prazo.

Política e estímulos

A esperança de estímulo fiscal e monetário em Pequim (via infraestruturas e crédito público) é o único fator de estabilização, mas permanece dependente de decisões partidárias e da trajetória da relação EUA–China.

Conclusão

Entre 16 e 22 de outubro de 2025, o mercado de minério de ferro apresentou um ciclo clássico de correção e alívio técnico, movido mais por narrativas macroeconómicas do que por fundamentos físicos.

• A pressão de stocks e o enfraquecimento industrial chinês indicam que o ponto de equilíbrio estrutural continua a descer.
• A oferta abundante das mineradoras globais limita qualquer recuperação sustentada.
• O rebote de 22 outubro é interpretado como movimento especulativo de curto prazo, sustentado por expectativa política e não por melhoria de base.

No horizonte de fim de 2025, o minério de ferro mantém-se num intervalo volátil entre 100–110 USD/t, dependente de estímulos chineses e de gestos diplomáticos entre Washington e Pequim.
Para produtores como Vale e Rio Tinto, o foco desloca-se da expansão para a disciplina de custos e logística, num mercado que permanece tecnicamente frágil, mas geopoliticamente sensível.

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Os valores encontram-se em sistema métrico europeu.

(Artigo sobre o Minério de Ferro, formato “News”, atualizado com informações até 22 de Outubro de 2025. Categorias: Metais e Minerais. Classe de Ativos: N/A. Tags: Acionista, Mercadorias, Minério de Ferro, Metais, Ferro, China, Austrália)