Destaques (07 Mar 25)

• Nasdaq planeia implementar negociação 24 horas por dia, cinco dias por semana a partir do segundo semestre de 2026.
• A bolsa já iniciou discussões com os reguladores e deverá apresentar um pedido formal à SEC.
• Procura global por ações dos EUA tem aumentado, impulsionada pela participação do retalho e o avanço das plataformas digitais.
• Concorrentes como a Cboe Global Markets e a Intercontinental Exchange também estudam horários alargados.
• A medida poderá trazer desafios de liquidez e definição de preços, segundo analistas.

Expansão do horário de negociação nos EUA

A Nasdaq Inc. anunciou planos para estender a negociação das suas ações para um modelo 24 horas por dia, cinco dias por semana, de forma a capitalizar o aumento da procura global por títulos norte-americanos. A implementação está prevista para o segundo semestre de 2026, após a necessária aprovação regulatória.

A informação foi divulgada a 7 de março de 2025 pelo presidente da Nasdaq, Tal Cohen, numa publicação no LinkedIn, onde destacou que a mudança ampliará o acesso dos investidores e impulsionará a liquidez dos mercados financeiros.

A decisão alinha-se com uma tendência crescente de internacionalização do mercado de ações dos EUA, impulsionada por uma maior participação de investidores de retalho, maior literacia financeira e o avanço das plataformas de negociação digital.

Impacto na concorrência e no mercado global

A Nasdaq não está sozinha neste movimento. Outras operadoras de bolsas, como a Cboe Global Markets e a Intercontinental Exchange, que detém a Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE), também estudam horários de negociação alargados.

Atualmente, algumas corretoras como Charles Schwab e Robinhood já oferecem negociação 24 horas em plataformas alternativas, mas a adoção do modelo diretamente numa grande bolsa poderá transformar o funcionamento do mercado e a maneira como os investidores gerem as suas posições.

Segundo Cohen, a introdução da negociação contínua permitirá que a Nasdaq capte investidores de diferentes fusos horários, melhorando a eficiência de preços e os volumes de transação.

Desafios da implementação

Apesar do entusiasmo com a iniciativa, existem desafios técnicos e regulatórios a serem superados.

De acordo com Michael Ashley Schulman, CIO da Running Point Capital Advisors, a aprovação dos reguladores só deverá ocorrer quando os processadores de informação sobre valores mobiliários forem atualizados para suportar a negociação 24/5.

Além disso, os analistas levantam questões sobre liquidez e formação de preços durante as novas janelas de negociação. Um dos pontos críticos será a possível cobrança de taxas adicionais para negociações alargadas, o que poderá afetar a adoção por parte dos investidores institucionais e de retalho.

Perspetivas para o futuro

A Nasdaq já confirmou que irá apresentar um pedido formal à Comissão de Títulos e Câmbio dos EUA (SEC) para obter aprovação para a negociação 24 horas. Caso seja bem-sucedida, esta mudança poderá marcar um novo paradigma para os mercados financeiros, aumentando a conectividade global e permitindo reações mais imediatas a eventos económicos e políticos em qualquer parte do mundo.

Conclusão

A iniciativa da Nasdaq de adotar um modelo de negociação contínuo a partir de 2026 poderá redefinir o funcionamento dos mercados acionistas, oferecendo maior flexibilidade e acesso global aos investidores.

No entanto, a aprovação regulatória e a adaptação dos sistemas financeiros serão determinantes para a viabilidade do projeto. Nos próximos meses, a indústria acompanhará de perto os avanços nos pedidos formais e os desafios técnicos que poderão surgir na transição para um mercado de negociação ininterrupta.