A Nike, Inc. é uma empresa multinacional americana de renome mundial, especializada na conceção, desenvolvimento, fabrico e comercialização de calçado desportivo, vestuário, acessórios, equipamento e serviços digitais. Fundada em 1964 por Bill Bowerman e Phil Knight com o nome “Blue Ribbon Sports”, a empresa tornou-se oficialmente Nike, Inc. em 1971. Com a sua sede localizada perto de Beaverton, Oregon, a Nike cresceu e tornou-se uma das empresas de vestuário desportivo e de desempenho atlético mais proeminentes e influentes do mundo.
Com uma forte presença global, a Nike opera em mais de 190 países e regiões, servindo milhões de clientes em todo o mundo. A extensa rede de distribuição da empresa inclui uma mistura de locais de venda a retalho próprios e de terceiros, canais de comércio eletrónico e colaborações com várias equipas desportivas e atletas.
A Nike é conhecida pelo seu calçado desportivo inovador e elegante, incluindo sapatilhas de corrida, basquetebol, futebol e estilo de vida. A empresa introduz consistentemente tecnologias e designs de ponta, definindo tendências e ultrapassando os limites do desempenho e da moda.
Oferece também uma vasta gama de vestuário desportivo e de atletismo, que se destina tanto a atletas como a consumidores casuais. Para além de calçado e vestuário, a Nike fabrica equipamento e acessórios desportivos, como bolas, sacos, óculos e tecnologia wearable, reforçando a sua posição como uma marca abrangente de desporto e fitness.
Earnings
A Nike comunicou recentemente resultados mistos para o segundo trimestre, refletindo desafios e mudanças estratégicas à medida que a empresa se prepara para uma mudança de liderança. Aqui está uma análise das principais conclusões da última divulgação de resultados da Nike e o que isso significa para o futuro da empresa.
A Nike anunciou que o CEO John Donahoe deixará o cargo em outubro e será sucedido por Elliott Hill, um veterano da empresa, a 14 de outubro. Tendo em conta esta transição, a Nike retirou as suas orientações para o ano inteiro e adiou o seu Dia do Investidor, inicialmente previsto para novembro. A mudança destina-se a dar a Hill a flexibilidade para reavaliar estratégias e restabelecer a ligação com as equipas antes de definir novos objectivos para o ano fiscal de 2026 e seguintes.
Para o trimestre terminado a 31 de agosto, a Nike apresentou lucros por ação (EPS) de 70 cêntimos, superando as expectativas dos analistas de 52 cêntimos. No entanto, as receitas da empresa caíram para 11,59 mil milhões de dólares, contra 12,94 mil milhões de dólares um ano antes, falhando as expectativas dos analistas de 11,65 mil milhões de dólares. O lucro líquido também caiu para US $ 1,05 mil milhões, de US $ 1,45 mil milhões no ano anterior.
Fonte: LSEG
O declínio global das vendas da Nike de 10% foi sentido em vários segmentos de negócio. As vendas diretas ao consumidor (DTC), incluindo a Nike Direct e as vendas digitais, diminuíram 13% e 15%, respetivamente, para 4,7 mil milhões de dólares. As vendas por grosso também caíram 8%, para 6,4 mil milhões de dólares. Os críticos sugeriram que o recente foco da Nike no DTC pode ter levado a um atraso na inovação, que tem sido a pedra angular do seu sucesso histórico.
Durante o mandato de Donahoe, a Nike deu ênfase a produtos antigos, como o Air Force 1, Dunks e Air Jordan 1s. No entanto, estas linhas de produtos registaram retornos decrescentes, com as vendas online a caírem quase 50%. No futuro, a Nike planeia reduzir a sua dependência destas linhas e concentrar-se em produtos mais recentes e de crescimento rápido. Em particular, as linhas de calçado de desempenho, como Sabrina, Kobe e Alphafly, registaram um crescimento significativo.
A quota de mercado da Nike no calçado de corrida tem sido desafiada por marcas como a Hoka e a On. Apesar disso, o calçado de corrida para homem e mulher registou um crescimento positivo no primeiro trimestre. A empresa também planeia reconstruir as relações com os grossistas, uma estratégia considerada fundamental para recuperar a força do mercado.
As despesas de marketing da Nike aumentaram 15% para 1,2 mil milhões de dólares, impulsionadas por campanhas significativas em torno dos Jogos Olímpicos de Paris 2024. Estes investimentos foram concebidos para aumentar o conhecimento da marca e impulsionar as vendas futuras.
Na América do Norte, as vendas de calçado diminuíram 14% e as vendas de vestuário diminuíram 10%. As vendas da marca Converse também diminuíram 15% para 501 milhões de dólares. Entretanto, na China, as vendas da Nike de 1,67 mil milhões de dólares ficaram ligeiramente acima das expectativas, embora o tráfego de consumidores tenha permanecido fraco devido aos desafios económicos da região.
Dívida da empresa
Fonte: LSEG
A posição financeira da Nike parece robusta com uma dívida total de $9,07 mil milhões e reservas de caixa de $10,29 mil milhões, resultando numa posição de caixa líquida positiva. A empresa pagou $170m em juros nos últimos doze meses e tem um sólido fluxo de caixa livre (FCF) de $3.26 mil milhões. Com classificações de crédito elevadas e uma perspetiva estável, a Nike tem uma forte capacidade de crédito. Um rácio dívida/capital próprio de 61,74% e um rácio de liquidez rápida de 1,686 indicam uma liquidez saudável e uma alavancagem controlável, posicionando bem a Nike para gerir sem problemas os vencimentos da sua dívida pendente. O perfil de maturidade da dívida da Nike mostra um calendário bem diversificado, com maturidades significativas que atingem o seu pico por volta de 2030, mas que se distribuem pelas próximas décadas. Esta dispersão reduz o risco de refinanciamento e sugere uma abordagem estratégica à gestão da dívida. As maturidades geríveis a curto prazo e as substanciais reservas de tesouraria apoiam ainda mais a capacidade da Nike para cumprir as suas obrigações sem afetar a sua posição de liquidez. Esta estrutura prudente da dívida, combinada com um forte fluxo de caixa livre, reforça a estabilidade financeira e a capacidade de crédito da Nike.
Métricas de Valor
Fonte: TradingView
Ao longo da última década, o preço das ações da Nike demonstrou um crescimento e uma resiliência notáveis, refletindo a sua marca forte e o seu posicionamento estratégico no mercado. De 2014 a 2018, o preço das ações da Nike subiu de forma constante, impulsionado por vendas robustas e expansão global. O preço das ações atingiu um máximo histórico em novembro de 2021, apoiado pela forte procura dos consumidores e pelo lançamento de produtos inovadores. No entanto, em 2022 registou-se um declínio significativo devido a perturbações na cadeia de abastecimento e a pressões inflacionistas. Apesar destes desafios, as ações da Nike recuperaram em 2023 e 2024, apoiadas por uma recuperação dos gastos dos consumidores e por uma gestão eficaz dos custos, eventualmente caindo para um preço a rondar os 80$.
Fonte: LSEG
A Nike tem uma avaliação mista em relação às medianas do sector. O rácio P/E de 23,38 está bem acima da mediana do sector de 9,27 e o P/E a prazo de 28,07 também está acima da mediana do sector de 13,91, indicando elevadas expectativas dos investidores. O rácio P/E a prazo sobe de 8,67 para 21,21, o que sugere uma avaliação de qualidade. O rácio EV/vendas de 2,43 é superior à mediana do sector de 0,88, enquanto o rácio previsional de 2,58 é superior à mediana do sector de 0,95, o que sugere uma avaliação elevada das vendas. O rácio P/CF de 19,04 é superior à mediana do sector de 6,55 e prevê-se que aumente para 23,30, bem acima da mediana de 11,21. Por último, o rácio P/B de 8,87 está bem acima da mediana do sector, que é de 1,16, e o P/B a prazo de 9,27 também está acima da mediana de 2,51, o que reflete uma elevada avaliação de mercado dos seus ativos. De um modo geral, os indicadores financeiros da Nike sugerem que esta empresa está avaliada com um prémio em vários indicadores, devido à forte confiança do mercado e às expectativas de crescimento.
Expectativas e Anúncios
Para o trimestre atual, a Nike espera que as vendas líquidas caiam 8-10% e que as margens brutas caiam aproximadamente 1,5 pontos percentuais. A empresa espera um crescimento de dois dígitos
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