Resumo da Semana 16 a 20 Dez – 23 Dez 24

América do Norte

As ações dos EUA caíram na semana passada, embora uma recuperação na sexta-feira tenha ajudado os principais índices a recuperar algum do terreno perdido. Os índices de pequena capitalização foram particularmente afetados. O anúncio da taxa de juro da Reserva Federal na quarta-feira foi o principal acontecimento que afetou o sentimento do mercado. Como esperado, a Reserva Federal anunciou uma redução de 0,25 pontos percentuais na sua taxa de juro de referência, elevando a redução total para 1,00 pontos percentuais desde o início do ciclo de redução das taxas em setembro de 2024.

Apesar de estar em linha com as expectativas, o sentimento dos investidores tornou-se negativo após o anúncio. O Presidente da Fed, Jerome Powell, revelou que as projeções da inflação subjacente para 2025 tinham aumentado de 2,2% em setembro para 2,5%. A cautela de Powell relativamente a novos cortes nas taxas, com a maioria dos funcionários da Fed a esperar agora apenas dois cortes nas taxas em 2025, em vez de quatro. A incerteza política também desempenhou um papel importante, com tentativas falhadas de aprovar legislação para evitar um encerramento do governo, incluindo uma proposta do Presidente eleito Donald Trump que foi rejeitada na quinta-feira. Até à tarde de sexta-feira, não tinha sido alcançado qualquer acordo.

Na frente económica, o Departamento do Comércio informou na quinta-feira que a economia dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 3,1% no terceiro trimestre, superando a estimativa anterior de 2,8%, impulsionada em parte pelo aumento dos gastos dos consumidores. Além disso, as vendas a retalho aumentaram 0,7% em novembro, em comparação com 0,5% em outubro. A semana terminou com a publicação do relatório sobre a inflação das Despesas de Consumo Pessoal (PCE), na sexta-feira, que mostrou que o índice principal de PCE aumentou 2,8% em termos anuais em novembro, em linha com a leitura de outubro e ligeiramente abaixo das expectativas. Isto ajudou a impulsionar as ações na sexta-feira e a evitar novas quedas.

Europa

Os índices europeus fecharam em baixa, influenciados pelos avisos do Presidente eleito dos EUA, Donald Trump, sobre potenciais tarifas comerciais contra a União Europeia e pelas preocupações com as taxas de juro. Na zona euro, a atividade económica continuou a contrair-se, embora a recuperação no sector dos serviços tenha mantido o declínio global marginal, de acordo com os inquéritos dos gestores de compras da S&P Global. O abrandamento na Alemanha e em França abrandou apenas ligeiramente.

Na Alemanha, a instabilidade política surgiu quando o Chanceler Olaf Scholz perdeu um voto de confiança, o que levou à realização de eleições federais antecipadas, marcadas para 23 de fevereiro de 2025.

O Banco de Inglaterra (BoE) manteve a sua taxa de juro diretora inalterada em 4,75%, como esperado. No entanto, três dos nove membros do Comité de Política Monetária votaram a favor de um corte de 0,25 pontos percentuais, citando a fraca procura e um mercado de trabalho mais fraco. O Governador do BoE, Andrew Bailey, sublinhou a incerteza na economia, declarando que os futuros cortes nas taxas seriam graduais e não estariam firmemente programados. A inflação anual do Reino Unido subiu para 2,6% em novembro, de 2,3% em outubro, impulsionada pelo aumento dos custos da gasolina e do vestuário.

Ásia e Médio Oriente

Os mercados acionistas japoneses caíram na semana até 20 de dezembro, influenciados pelas expectativas de um ritmo mais lento de normalização da política monetária por parte do Banco do Japão (BoJ). Na sua reunião de 18-19 de dezembro, o BoJ manteve a sua taxa de juro diretora inalterada em 0,25%. Os comentários do governador do BoJ, Kazuo Ueda, sugeriram que uma subida da taxa, inicialmente prevista para janeiro, poderia ser adiada até se observarem tendências salariais mais claras em março/abril. O IPC de base nacional do Japão subiu 2,7% em novembro, superando as expectativas e aumentando a pressão sobre o BoJ para aumentar as taxas se as condições económicas estiverem de acordo com as suas previsões.

As acções chinesas caíram, uma vez que os dados económicos decepcionantes suscitaram preocupações quanto à recuperação do país. As vendas a retalho aumentaram 3% em termos anuais, face a 4,8% em outubro, o que sugere que os consumidores estão relutantes em gastar. O investimento em activos fixos cresceu 3,3% de janeiro a novembro, abaixo das previsões, com o investimento imobiliário a cair 10,4%. A produção industrial foi um ponto positivo, com um aumento de 5,4% em termos anuais, impulsionado pela procura de robots, automóveis de passageiros e painéis solares. Os preços das casas novas em 70 cidades caíram 0,1% em novembro, o que representa um abrandamento em relação à queda de 0,5% registada em outubro. Os analistas esperam que o governo intensifique os esforços para estimular o crescimento, uma vez que a China enfrenta tarifas mais elevadas e outros desafios sob a nova administração Trump.