Resumo da Semana 2 a 6 Dez – 09 Dez 24

América do Norte

A semana que terminou a 6 de dezembro registou resultados mistos para os principais índices de ações dos EUA. O Departamento do Trabalho informou que a economia criou 227.000 postos de trabalho em novembro, superando as expectativas. Esta foi uma recuperação significativa em relação aos números mais baixos de outubro, que tinham sido afetados pelos furacões no sudeste e por uma grande greve na Boeing. Apesar do aumento do emprego, a taxa de desemprego aumentou ligeiramente para 4,2%. Os dados otimistas sobre o emprego levaram a uma recuperação dos índices bolsistas, uma vez que os investidores receberam com agrado a última grande atualização do mercado de trabalho antes da reunião de dezembro da Reserva Federal.

Além disso, o processador de salários ADP informou, no dia 6, que os empregadores privados criaram 146.000 postos de trabalho em novembro, com um crescimento anual dos salários de 4,8% em relação ao ano anterior.

Ao longo da semana, os comentários dos membros da Reserva Federal foram acompanhados de perto. No dia 4, o Governador da Reserva Federal, Christopher Waller, sugeriu um possível corte nas taxas na reunião de dezembro, apesar dos recentes dados mistos sobre a inflação. No dia 6, o Presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, adotou um tom neutro no seu discurso, salientando a forte situação da economia dos EUA e sugerindo uma abordagem cautelosa aos ajustamentos das taxas de juro.

Europa

Os índices de ações europeus fecharam maioritariamente em alta, impulsionados pelo abrandamento da instabilidade política em França e pelas expectativas de uma flexibilização mais rápida das políticas por parte do Banco Central Europeu (BCE). Em França, a turbulência política atingiu o seu ponto mais alto a 5 de dezembro, quando o governo minoritário do Primeiro-Ministro Michel Barnier se desmoronou na sequência de um voto de desconfiança. A votação, iniciada pelo Rally Nacional e pela Nova Frente Popular de esquerda, tinha como objetivo bloquear uma proposta de orçamento para 2025 com redução do défice.

Os dados económicos da Europa apontam para um abrandamento. Na zona euro, as vendas a retalho caíram 0,5% em outubro, em comparação com setembro, devido à diminuição das vendas de produtos não alimentares e de combustível para automóveis. Na Alemanha, o sector da indústria transformadora teve dificuldades, com a produção industrial a cair 1,0% em termos mensais em outubro, não correspondendo às expectativas de uma recuperação de 1,2%. As encomendas às fábricas também caíram 1,5%, com a procura de maquinaria e equipamento a registar o declínio mais acentuado.

O economista-chefe do BCE, Philip Lane, sugeriu num podcast do Financial Times que o banco poderá abandonar a sua abordagem dependente dos dados e centrar-se nos riscos futuros, em especial depois de atingir o seu objetivo de inflação de 2%.

Entretanto, o Governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, sugeriu numa entrevista ao Financial Times que poderia haver quatro cortes nas taxas no próximo ano, dependendo das perspetivas económicas.

Ásia e Médio Oriente

Os mercados acionistas japoneses registaram ganhos na última semana, impulsionados por um iene mais fraco, o que beneficia as indústrias japonesas com grande volume de exportações. O membro do conselho de administração do Banco do Japão (BoJ), Toyoaki Nakamura, sublinhou em 6 de dezembro que os méritos de uma subida das taxas dependeriam dos dados económicos, em particular do crescimento salarial e económico. Os participantes no mercado estão divididos quanto ao momento da próxima subida de 25 pontos base, com especulações que vão de dezembro a janeiro. Os comentários do Governador do BoJ, Kazuo Ueda, em 7 de dezembro, sobre o acompanhamento das tendências salariais em 2025 e o impacto dos aumentos salariais nos preços dos serviços sugeriram que a subida das taxas em janeiro seria mais provável. Ueda também destacou as incertezas em relação à política económica dos EUA, sugerindo a necessidade de cautela antes de decidir sobre uma subida das taxas. Espera-se que o BoJ anuncie a sua próxima decisão política a 19 de dezembro.

As ações chinesas subiram na semana passada devido às expectativas de novas medidas de estímulo e aos dados robustos sobre a indústria transformadora da semana anterior. Os analistas esperam que os dirigentes chineses revelem novos apoios económicos na Conferência Central de Trabalho Económico, que terá início a 11 de dezembro, onde os funcionários delinearão a agenda económica para 2024. Os tópicos de interesse incluem objetivos de crescimento económico e potenciais novas medidas de estímulo. O sector da indústria transformadora da China mostrou resiliência, com o Índice de Gestores de Compras (PMI) oficial da indústria transformadora a subir para 50,3 em novembro, contra 50,1 em outubro, mantendo-se acima do limiar de 50 pontos para a expansão. No entanto, o PMI não-industrial caiu de 50,2 em outubro para 50, sinalizando um abrandamento na atividade da construção e dos serviços. Além disso, as vendas de casas novas pelos 100 maiores construtores de casas caíram 6,9% em termos anuais em novembro, invertendo um aumento de 7,1% em outubro. Este declínio contínuo no sector imobiliário sugere que Pequim poderá anunciar novas medidas para estabilizar o mercado.