EUA
Na semana passada, os principais índices bolsistas dos EUA registaram uma subida generalizada, atingindo novos máximos históricos. Este movimento positivo foi alimentado por fortes relatórios de lucros e por um aumento notável da NVIDIA, o que ajudou as ações de crescimento a superarem as ações de valor.
Apesar do desempenho positivo do mercado bolsista, houve alguns relatórios económicos dececionantes. Na quinta-feira, o Departamento do Trabalho anunciou que os preços no consumidor subiram 3,3% em setembro, contra 3,2% em agosto. Este foi o primeiro aumento dos preços de base desde março de 2023. Além disso, registou-se um salto inesperado nos pedidos semanais de subsídio de desemprego para 258.000 – o nível mais elevado em 14 meses. Este aumento deveu-se em parte às perturbações causadas pelo furacão Helene e às perdas significativas de postos de trabalho no Michigan. Os pedidos de indemnização continuados também subiram para 1,86 milhões, o nível mais elevado desde finais de julho. Refletindo estes desafios, o índice preliminar de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan caiu em outubro, uma vez que as pessoas expressaram maior preocupação com as suas finanças pessoais.
O aumento inesperado da inflação no consumidor pesou sobre as expectativas para a próxima reunião da Reserva Federal em novembro. Os mercados de futuros estão agora a avaliar uma probabilidade de 14,1% de que a Reserva Federal mantenha as taxas em espera. As atas da última reunião da Reserva Federal, divulgadas na quarta-feira, mostraram que, embora tenha sido anunciado um corte de 50 pontos base, vários membros preferiram um corte menor de 25 pontos base, embora apenas um membro tenha discordado formalmente.
Europa
Os mercados acionistas europeus estão em alta, impulsionados pelas expectativas de que o Banco Central Europeu (BCE) possa acelerar os seus cortes nas taxas. Há também esperança de que a China intensifique os seus esforços de estímulo, o que contribui para o otimismo do mercado.
Na Alemanha, o Ministério Federal dos Assuntos Económicos e da Proteção do Clima reviu significativamente as suas previsões económicas. O Ministério espera agora que a economia registe uma contração de 0,2% este ano, em contraste com a sua anterior previsão de crescimento de 0,3%. Esta revisão sublinha os desafios económicos que a Alemanha enfrenta.
O BCE continua confiante de que a inflação abrandará para o seu objetivo de 2% até ao final do ano. As atas da reunião de setembro apontam para uma possível redução gradual dos custos de financiamento se os dados relativos à inflação estiverem em conformidade com as suas expectativas. No entanto, os responsáveis são cautelosos quanto a um compromisso com uma trajetória específica para as taxas de juro. Os recentes comentários dos responsáveis do BCE sugerem que poderão abrandar a política mais rapidamente se a inflação cair e as condições económicas enfraquecerem, em conformidade com as expectativas do mercado.
Entretanto, a economia do Reino Unido mostrou sinais de recuperação em agosto, crescendo 0,2% após dois meses de estagnação, impulsionada pelo aumento da produção da indústria transformadora e da construção.
Ásia
Os mercados bolsistas do Japão recuperaram na semana passada, em grande parte devido a um iene mais fraco. Um iene mais fraco beneficia os exportadores do Japão, tornando os seus produtos mais baratos para os compradores estrangeiros, melhorando assim as suas perspetivas de lucro. Na frente económica, o Japão viu os salários reais (salários ajustados à inflação) caírem 0,6% em termos anuais em agosto. Esta é a primeira descida em três meses e é parcialmente atribuída ao desvanecimento do efeito dos prémios de verão mais elevados pagos nos dois meses anteriores. A continuação da lentidão do crescimento dos salários pode apoiar a opinião de que o Banco do Japão (BoJ) deverá adiar o aumento das taxas de juro num futuro próximo. O círculo virtuoso esperado de aumento dos salários, que conduz a um aumento das despesas dos consumidores, ainda não se materializou.
As ações chinesas caíram numa semana encurtada pelo feriado, à medida que o otimismo em relação às medidas de estímulo de Pequim diminuiu. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma anunciou planos para acelerar o investimento e o apoio aos grupos de baixos rendimentos e aos recém-licenciados, com uma nova emissão de obrigações do Tesouro de prazo ultralongo em 2025 para financiar grandes projetos e 100 mil milhões de RMB a serem investidos em áreas estratégicas. Além disso, o Banco Popular da China introduziu um mecanismo de swap de 500 mil milhões de RMB para aumentar a liquidez para os investidores institucionais que compram ações, permitindo que as instituições financeiras não bancárias obtenham ativos líquidos, tais como obrigações do Estado com garantias. Apesar destes esforços, as dúvidas sobre a eficácia das medidas de estímulo levaram a uma descida das ações chinesas.
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