Resumo da Semana de 30 Jun a 04 Jul – 07 Jul 25

Estados Unidos

Na semana reduzida pelo feriado do 4 de Julho de 2025, os principais índices bolsistas norte-americanos encerraram em alta, impulsionados sobretudo por desenvolvimentos políticos e económicos. Um dos focos centrais foi o avanço do novo pacote legislativo da administração Trump, aprovado por uma margem estreita no Senado na passada terça-feira, 1 de julho, e ratificado pela Câmara dos Representantes na tarde de quinta-feira, 3 de julho.

As atenções também se voltaram para as negociações comerciais, com o Presidente Donald Trump a anunciar, a 2 de julho, um acordo comercial com o Vietname e a tecer comentários sobre conversações com vários outros parceiros comerciais. Tudo isto aconteceu numa altura em que se aproxima o prazo de 9 de julho de 2025, quando termina a pausa de 90 dias sobre as tarifas recíprocas, podendo abrir caminho a novas medidas protecionistas.

Em termos económicos, os dados do Departamento do Trabalho mostraram que, em junho de 2025, a economia norte-americana criou 147.000 empregos, superando as expectativas dos analistas. Este resultado positivo contrastou com os dados da ADP divulgados no dia 2 de julho, que apontavam para uma contração de 33.000 empregos no setor privado.

Por outro lado, a indústria transformadora norte-americana continuou a mostrar fraqueza: segundo o Instituto de Gestão de Fornecimento (ISM), a atividade fabril recuou pelo quarto mês consecutivo em junho, com o PMI a atingir os 49%, ainda assim, ligeiramente acima dos 48,5% registados em maio. No setor dos serviços, houve sinais de recuperação, com o PMI a subir para 50,8% em junho, revertendo a contração registada em maio após 11 meses de crescimento consecutivo.

Zona Euro

Durante a semana que terminou a maioria dos principais índices bolsistas europeus manteve-se estável. No que diz respeito à inflação, os dados de junho mostraram que a taxa anual na zona euro subiu para 2%, em linha com o objetivo do Banco Central Europeu (BCE), depois de ter atingido um mínimo de oito meses de 1,9% em maio. A inflação subjacente, que exclui alimentos e energia, manteve-se em 2,3%.

Os custos dos serviços, um indicador crucial monitorizado pelo BCE, aumentaram ligeiramente para 3,3%, face aos 3,2% de maio. A Presidente do BCE, Christine Lagarde, reagiu a estes números no Fórum Anual de Sintra, afirmando que o objetivo de inflação havia sido alcançado, o que arrefeceu as expectativas de novos cortes nas taxas de juro ainda este ano. Ainda assim, Lagarde sublinhou que “o trabalho não está concluído” e que será necessário mais tempo para garantir que o risco de inflação acima da meta está totalmente afastado.

Reino Unido

No Reino Unido, os sinais foram positivos no mercado imobiliário. Segundo dados do Banco de Inglaterra relativos a maio de 2025, as aprovações líquidas de hipotecas para compra de habitação subiram para 63.032, superando confortavelmente a previsão de 59.750 e os 60.656 de abril. Este aumento sugere uma recuperação após a desaceleração provocada pelo fim de um benefício fiscal em abril passado.

Japão

Os mercados acionistas do Japão registaram perdas ao longo da semana pressionados pela perceção de que as negociações comerciais entre os Estados Unidos e o Japão estavam a perder ritmo. As divergências persistem, com Tóquio a insistir na eliminação total das tarifas, especialmente nos setores automóvel e de componentes, enquanto Washington pretende ver o Japão aumentar as importações de produtos agrícolas norte-americanos.

Os investidores estão agora atentos às eleições para a Câmara Alta do Japão, marcadas para 20 de julho de 2025, que poderão trazer alguma instabilidade política de curto prazo. Recorde-se que, nas eleições para a Câmara Baixa de outubro de 2024, o Partido Liberal Democrata e o seu parceiro de coligação, Komeito, perderam a maioria parlamentar. A crescente insatisfação com o governo do Primeiro-Ministro Shigeru Ishiba, alimentada sobretudo pelo aumento do custo de vida, poderá influenciar os resultados eleitorais.

China

Os mercados chineses do continente encerraram a semana com ganhos, apesar de os indicadores económicos divulgados traçarem um quadro misto.

O índice oficial de gestores de compras (PMI) para o setor industrial subiu ligeiramente para 49,7 em junho, face aos 49,5 de maio, segundo os dados divulgados a 1 de julho pelo Gabinete Nacional de Estatísticas. Apesar desta ligeira melhoria, o setor mantém-se em contração. Já no setor dos serviços, o cenário revelou alguma fraqueza: o PMI Caixin recuou para 50,6 em junho, o nível mais baixo dos últimos nove meses, depois dos 51,1 registados em maio, falhando as previsões do mercado.