Siemens Energy acelera criação de valor num ciclo de forte procura elétrica, sob pressão ativista sobre a divisão eólica
Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a Siemens Energy. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise.
Strategic Highlights – 9 dezembro 2025
- Pressão ativista: o fundo norte-americano Ananym Capital defende a separação da divisão eólica Siemens Gamesa, estimando um potencial de valorização de até 60% para os acionistas.
- Eólica ainda deficitária: a Siemens Gamesa registou uma perda operacional de 1,36 mil milhões de euros no exercício fiscal terminado em setembro, após a crise de qualidade dos últimos dois anos.
- Retorno recorde ao acionista: a Siemens Energy planeia devolver até 10 mil milhões de euros aos acionistas até 2028, incluindo 6 mil milhões de euros em recompras de ações.
- Procura estrutural forte: o boom em infraestruturas elétricas, impulsionado por data centers e eletrificação, levou a ações a máximos históricos.
- Re-rating em foco: a empresa transaciona a ~30x P/E, abaixo da rival GE Vernova (~50x), alimentando o debate estratégico sobre estrutura de portefólio.
Nota de Contexto
A Siemens Energy é um dos principais grupos globais de equipamentos e soluções para produção, transmissão e gestão de energia, com forte exposição a turbinas a gás, redes elétricas e energias renováveis. Separada da Siemens AG em 2020, a empresa tem beneficiado da aceleração da eletrificação global, mas continua penalizada pelo desempenho da sua unidade eólica Siemens Gamesa.
Ativismo reacende debate estratégico sobre a Siemens Gamesa
Em 9 de dezembro de 2025, o fundo ativista Ananym Capital revelou ter assumido uma participação “significativa” na Siemens Energy, pressionando a gestão a reconsiderar o futuro da divisão eólica. Segundo o cofundador Charlie Penner, uma cisão ou alienação da Siemens Gamesa permitiria libertar valor substancial, com potencial de subida de até 60% nas ações.
O argumento central assenta na divergência estrutural de rentabilidade dentro do grupo. Enquanto os negócios de turbinas a gás e redes elétricas beneficiam de margens mais elevadas e de forte visibilidade de encomendas, a divisão eólica continua a consumir capital e a pesar sobre a avaliação consolidada.
Apesar disso, o ativista sublinha que a sua posição não é contra a energia eólica no longo prazo, defendendo que a Siemens Gamesa poderia atingir um valor de 10 mil milhões de dólares em alguns anos, caso tivesse uma base acionista alinhada exclusivamente com o risco e o horizonte do setor eólico.
Divisão eólica: recuperação em curso, mas perdas ainda elevadas
A Siemens Gamesa encontra-se em processo de recuperação após uma crise de qualidade que eclodiu há cerca de dois anos, afetando fiabilidade de turbinas e custos de garantia. No entanto, os números continuam a refletir fragilidade operacional:
- Perda operacional de 1,36 mil milhões de euros no exercício fiscal terminado em setembro.
Estas perdas recorrentes têm alimentado críticas de investidores, que consideram que a presença da divisão eólica dentro do perímetro do grupo obscurece o desempenho dos restantes negócios. Ainda assim, a gestão da Siemens Energy mantém oficialmente o compromisso com a recuperação da unidade, sublinhando as perspetivas estruturais positivas da energia eólica.
Ciclo elétrico favorável sustenta retorno maciço ao acionista
Em contraste com a eólica, o contexto macro para os restantes segmentos da Siemens Energy é particularmente favorável. A empresa anunciou, em 20 de novembro de 2025, planos para devolver até 10 mil milhões de euros aos acionistas até 2028:
- Até 6 mil milhões de euros através de um programa de recompra de ações.
- O remanescente via dividendos.
Este anúncio ocorreu num momento em que as ações atingiram máximos históricos, refletindo a procura robusta por equipamentos de produção e transmissão elétrica. A empresa beneficia diretamente:
- Do crescimento de data centers, associados à inteligência artificial.
- Do reforço de redes elétricas e de capacidade de geração em várias geografias.
Paralelamente, a Siemens Energy planeia investir cerca de 6 mil milhões de euros entre 2026 e 2028, com aproximadamente um terço destinado a fábricas de transformadores e switchgear, sinalizando confiança na sustentabilidade do ciclo atual.
Avaliação relativa e dilema estratégico
Do ponto de vista de mercado, a discussão sobre uma potencial cisão ganha relevância quando analisada a avaliação relativa:
- Siemens Energy: cerca de 30x P/E.
- GE Vernova: cerca de 50x P/E.
Analistas referem que uma recompra agressiva pode ajudar a reduzir este desconto, mas admitem que a separação da Siemens Gamesa poderia funcionar como catalisador mais imediato de re-rating, ao simplificar a narrativa de investimento e reduzir a volatilidade dos resultados.
Conclusão
A Siemens Energy entra no final de 2025 com uma combinação rara de forte vento de cauda operacional e debate estratégico profundo. O anúncio de um retorno histórico ao acionista confirma a robustez do negócio elétrico, enquanto a pressão do fundo Ananym reabre a discussão sobre o encaixe estratégico da Siemens Gamesa.
Nos próximos trimestres, a decisão entre insistir na recuperação da divisão eólica ou avançar para uma separação poderá ser determinante para a trajetória bolsista da empresa. O equilíbrio entre visão industrial de longo prazo e criação imediata de valor para o acionista está, mais do que nunca, no centro da estratégia da Siemens Energy.
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Os valores encontram-se em sistema métrico europeu.
(Artigo sobre a Siemens Energy, formato “News”, atualizado com informações até 10 de Dezembro de 2025. Categoria: Energia. Classe de Ativos: Ações Tags: Acionista, Siemens Energy, Energia, Energia Eólica, Alemanha)
