Suíça, Política Monetária – 15 Dez 24

Política Monetária da Suíça (SNB), Destaques (12 Dezembro 2024)

• SNB reduz a taxa de juro em 50 pontos base para 0,5%, o maior corte em quase 10 anos.
• Medida visa contrariar pressões deflacionárias, estabilizar a economia suíça e mitigar riscos globais.
• Inflação prevista para 2025 foi revista em baixa para 0,3%, justificando a ação preventiva do banco central.
• Setor exportador beneficia do corte, com associações industriais a elogiarem a decisão.

SNB Reduz Taxa de Juro em 50 Pontos-Base: Medida Visa Contrariar Pressões Deflacionárias

O Banco Nacional Suíço (SNB) reduziu a sua taxa de juro em 50 pontos base na quinta-feira, fixando-a em 0,5%, o nível mais baixo desde novembro de 2022. Esta é a maior redução em quase 10 anos, refletindo uma resposta às pressões deflacionárias e aos riscos económicos globais.

O novo presidente do SNB, Martin Schlegel, justificou a decisão como uma medida preventiva para contrariar os sinais de arrefecimento económico e estabilizar os preços:

“Com a nossa flexibilização da política monetária hoje, estamos a contrariar a menor pressão inflacionária. Continuaremos a acompanhar de perto a situação e ajustaremos a nossa política monetária, se necessário, para garantir que a inflação se mantenha num intervalo compatível com a estabilidade dos preços a médio prazo.”

A decisão surpreendeu parte dos mercados, que esperavam um corte mais moderado de 25 pontos base. Este movimento marca também uma aceleração na política monetária do SNB, que anteriormente tinha optado por cortes de menor dimensão.

Apesar de abrir a porta para novas reduções, Schlegel destacou que a probabilidade de taxas negativas foi reduzida com esta medida. Contudo, ele não descartou totalmente essa possibilidade:

“Na atual conjuntura, não podemos excluir taxas de juro negativas no futuro, mas com os cortes efetuados hoje, a probabilidade tornou-se menor.”

Pressões Deflacionárias e Projeções Revistas

A inflação suíça, que se mantém a 0,7%, encontra-se bem dentro do intervalo de estabilidade de preços definido pelo SNB (0-2%). No entanto, o banco central reviu em baixa as projeções de inflação para 2025, apontando agora para 0,3%. Este cenário reforçou a necessidade de uma ação preventiva, especialmente num contexto de riscos económicos globais e instabilidade política na Europa.

O SNB identificou ainda a política económica dos EUA e os riscos associados à valorização do franco suíço como fatores determinantes para o corte.

Reações do Mercado e Benefícios para Exportadores

Após o anúncio, o franco suíço enfraqueceu, com o euro a subir 0,7% e o dólar a valorizar-se 0,4% face à moeda suíça. Esta depreciação trouxe algum alívio ao setor exportador, tradicionalmente afetado pela valorização do franco.

As associações industriais, como a Swissmem e a SwissMechanic, elogiaram a decisão, considerando-a crucial para aliviar as pressões sobre as empresas exportadoras. Jean-Philippe Kohl, da Swissmem, comentou:

“Esta redução da taxa de juro de referência irá atenuar a pressão ascendente sobre o franco suíço.”

As ações suíças também reagiram positivamente, com o principal índice de Zurique a subir 0,45%.

Perspetivas Futuros e Estratégia do SNB

Embora o corte tenha sido amplamente bem recebido, analistas alertam para os desafios que persistem. Alessandro Bee, economista da UBS, afirmou:

“Ao reduzir em 50 pontos base, o SNB combateu preventivamente a força do franco suíço. Contudo, a incerteza económica global pode trazer desafios adicionais.”

O SNB reafirmou que continuará a monitorizar de perto a economia e que as taxas de juro permanecerão o seu principal instrumento de política. Schlegel reiterou que o banco central está preparado para intervir no mercado cambial, se necessário, para mitigar eventuais pressões sobre o franco suíço.

Conclusão

A decisão do SNB reflete uma abordagem preventiva perante sinais de arrefecimento económico e pressões deflacionárias. Apesar das incertezas globais, a medida foi bem acolhida pelos mercados e pelo setor exportador, com o banco central a mostrar-se preparado para agir rapidamente caso as condições o exijam.