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A2A: ambição nos data centres convive com risco regulatório no carregamento elétrico Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a A2A. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise. Strategic Highlights – 05 Janeiro 2026 Plano de investimento elevado para 23 mil milhões de euros (2024–2035) reforça aposta estrutural em redes, energia e novas áreas de crescimento 1,6 mil milhões de euros alocados a data centres, ancorados no aumento exponencial da procura elétrica em Itália Investigação antitrust em curso sobre a rede de carregamento de veículos elétricos introduz risco regulatório e reputacional Mercado reage de forma cautelosa ao plano estratégico, com queda acentuada das ações após a atualização Perfil financeiro defensivo mantido, com compromisso de crescimento mínimo anual do dividendo de 4% Nota de Contexto A A2A é uma das principais multiutilities italianas, com atividades centrais em energia, redes elétricas, aquecimento urbano e gestão de resíduos. Fortemente enraizada no norte de Itália, em especial na Lombardia, a empresa beneficia de uma base regulada relevante e de uma presença histórica em infraestruturas críticas. Nos últimos anos, tem procurado diversificar o seu perfil de crescimento, explorando áreas adjacentes com elevada intensidade energética e previsibilidade de procura. Atualização estratégica: mais investimento, mais ambição Em novembro de 2025, a A2A anunciou uma revisão em alta do seu plano estratégico para o período 2024–2035, elevando o investimento total para 23 mil milhões de euros, mais 1 mil milhão de euros face ao plano anterior. A principal novidade é a entrada decidida no segmento de data centres, com: 1,6 mil milhões de euros dedicados à criação e gestão destas infraestruturas ambição explícita de atuar não apenas como fornecedora de energia, mas também como promotora e operadora Segundo a empresa, no cenário mais favorável, a procura de eletricidade por data centres em Itália poderá atingir 42 TWh em 2035, face a apenas 3 TWh em 2025, uma multiplicação de 14 vezes em dez anos. Esta dinâmica é impulsionada pela digitalização, computação em nuvem e aplicações de inteligência artificial, todas altamente intensivas em consumo energético. Vantagem geográfica e redes como ativo estratégico A A2A sublinha a sua posição privilegiada na Lombardia, região que concentra: Milão, principal centro financeiro do país um tecido económico intensivo em tecnologia e serviços forte potencial para novas infraestruturas digitais A empresa detém ainda redes elétricas relevantes nas províncias de Milão e Brescia, o que lhe confere vantagens claras em termos de: ligação à rede gestão de carga integração com soluções de aquecimento urbano Este enquadramento permite à A2A capturar valor ao longo de várias etapas da cadeia, reforçando a previsibilidade dos fluxos de caixa e a relevância estratégica das suas infraestruturas. Reação do mercado: crescimento estrutural, mas execução sob escrutínio Apesar da lógica industrial de longo prazo, a atualização do plano foi recebida com prudência pelos investidores: As ações da A2A registaram uma queda de cerca de 7% no dia do anúncio Analistas e traders apontaram estimativas financeiras conservadoras para 2026 como principal fator de pressão Ainda assim, o título acumulava uma valorização de cerca de 14% nos 30 dias anteriores, sugerindo que parte das expectativas já estava refletida Este contraste evidencia uma leitura clara do mercado: o potencial de longo prazo é reconhecido, mas a visibilidade dos retornos e o ritmo de execução permanecem críticos. Investigação antitrust: um novo vetor de risco Já em 5 de janeiro de 2026, surgiu um fator de incerteza adicional. A autoridade da concorrência italiana (AGCM) abriu uma investigação à A2A por alegadas violações das regras da União Europeia no âmbito dos seus serviços de carregamento de veículos elétricos. Pontos-chave do processo: A A2A dispõe de 60 dias para apresentar uma resposta inicial formal A empresa afirma ter respeitado princípios de transparência, equidade e livre concorrência O grupo declarou estar a cooperar plenamente e mostrou confiança num desfecho favorável Embora o processo esteja numa fase preliminar, a investigação introduz: risco regulatório num segmento em rápido crescimento potencial impacto reputacional incerteza sobre práticas comerciais futuras e eventuais ajustamentos operacionais Leitura estratégica integrada A coexistência destes dois desenvolvimentos, expansão agressiva em data centres e escrutínio regulatório no carregamento elétrico, ilustra bem o momento da A2A. Por um lado, a empresa: posiciona-se para beneficiar de megatrends estruturais reforça o papel das redes como ativo central mantém uma política de remuneração acionista previsível Por outro, enfrenta: maior complexidade regulatória necessidade de disciplina rigorosa na execução risco de dispersão estratégica se novos negócios não forem bem integrados Conclusão A A2A está a transformar-se de uma utility tradicional numa plataforma energética e infraestrutural alargada, alinhada com a digitalização da economia europeia. A aposta nos data centres é coerente com os seus ativos e com a evolução da procura elétrica, mas exige execução cuidadosa e elevada disciplina de capital. A investigação antitrust surge como um lembrete de que, num contexto de transição energética acelerada, crescimento e regulação caminham lado a lado. A capacidade da A2A de gerir este equilíbrio, expandindo sem comprometer a confiança regulatória, será determinante para sustentar a sua tese de investimento no médio e longo prazo. Visite o Disclaimer para mais informações. Os valores encontram-se em sistema métrico europeu. (Artigo sobre a a2a, formato “News”, atualizado com informações até 05 de Janeiro de 2025. Categoria: Energia. Classe de Ativos: Ações. Tags: Acionista, Itália, a2a, Hidroelétrica, Eletricidade)

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A2A, News – 24 Jan 26