McDonalds

McDonald’s: estratégia de “value” sustenta vendas num consumidor pressionado, com margem como principal ponto de tensão Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a McDonalds. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise. Strategic Highlights — 05 novembro 2025 As vendas comparáveis globais cresceram 3,6% no 3T 2025, ligeiramente acima do consenso (3,55%), confirmando resiliência do modelo em ambiente de consumo fraco. Nos EUA, as vendas comparáveis subiram 2,4%, recuperando face ao período homólogo (0,3%) e com expectativa de aceleração no 4T. O consumidor de baixo rendimento continua sob pressão, segundo a administração, reforçando a importância de preço e valor percebido. A estratégia de “value” foi intensificada, com descontos padronizados de 15% em menus combo e ofertas de 5 USD e 8 USD, após acordo com franchisados. O EPS ajustado ficou abaixo do esperado (3,22 USD vs. 3,33 USD), sinalizando que o crescimento em tráfego tem custos ao nível de margem. Nota de Contexto O McDonald’s é o maior operador global de quick-service restaurants (QSR), com um modelo altamente escalável e fortemente assente em franchising. Em fases de aperto do consumidor, a marca tende a beneficiar do “trade down”, captando clientes que reduzem gasto médio e privilegiam conveniência, previsibilidade de preço e promoções nacionais consistentes. Earnings – 3.º trimestre de 2025 O McDonald’s reportou resultados sólidos em vendas no 3T 2025, suportados por maior tráfego, mas com pressão visível nos resultados por ação, refletindo a intensificação da estratégia promocional. Principais números Vendas comparáveis globais:+3,6% Consenso: +3,55% Vendas comparáveis EUA:+2,4% vs. +0,3% no período homólogo Vendas comparáveis – mercados operados por parceiros locais: +4,7% Vendas comparáveis – mercados internacionais desenvolvidos: +4,3% EPS ajustado:3,22 USD Consenso: 3,33 USD Leitura factual do trimestre O desempenho foi sustentado por: Aumento de tráfego, impulsionado por campanhas de preço e bundles promocionais Recuperação clara nos EUA, após um primeiro semestre mais fraco Contribuição positiva de várias geografias internacionais, incluindo Japão, Alemanha e Austrália Em contrapartida, o desvio negativo no EPS sugere que o crescimento de vendas foi alcançado com: Maior intensidade promocional Pressão no mix e/ou nos custos associados à estratégia de “value” Outlook implícito A administração indicou: Expectativa de aceleração das vendas comparáveis nos EUA no 4T Contributo positivo inicial da campanha Monopoly, lançada em outubro Continuação da prioridade estratégica no preço acessível como motor de tráfego Procura e comportamento do consumidor: “value” como resposta racional O trimestre confirma um padrão claro: o crescimento não vem de expansão do ticket médio, mas sim da capacidade do McDonald’s em capturar procura sensível ao preço. O CEO Chris Kempczinski sublinhou que o consumidor de menor rendimento continua pressionado por custos essenciais, habitação, alimentação e childcare, o que limita uma recuperação orgânica da frequência sem estímulos de preço. Neste contexto, o McDonald’s posiciona-se como solução defensiva, beneficiando de: Forte reconhecimento de marca Conveniência (drive-thru e takeaway) Clareza de preço em períodos de stress económico A mecânica do “value”: padronização como vantagem competitiva O aspeto mais estrutural da atual estratégia não é a existência de promoções, mas sim a sua padronização nacional, após negociação com os franchisados: $5 meal deal mantido como âncora de valor por mais de um ano Reintrodução dos Extra Value Meals Desconto nacional de 15% em menus combo, acima do intervalo anterior de 10%–11% Ofertas consistentes de 5 USD e 8 USD em múltiplos produtos Num sistema franchisado, esta uniformização é crítica: reduz ruído para o consumidor, aumenta previsibilidade e maximiza conversão, especialmente quando a elasticidade ao preço aumenta. Geografias: EUA pressionados, internacional como estabilizador Embora o foco esteja nos EUA, o crescimento foi relativamente equilibrado: Mercados operados por parceiros locais: +4,7% Mercados internacionais desenvolvidos: +4,3% Esta dispersão geográfica reduz o risco de dependência exclusiva do consumidor norte-americano e ajuda a suavizar volatilidade de resultados num contexto macro desigual. Margens: o principal risco desloca-se para a qualidade do crescimento O desvio negativo no EPS ajustado é o ponto mais sensível do trimestre. A leitura não é de fraqueza de procura, mas sim de trade-off entre tráfego e rentabilidade. O desafio passa por: Promover itens com economia unitária favorável Evitar canibalização excessiva de produtos de maior margem Manter disciplina promocional num ambiente competitivo Nesta fase do ciclo, a vantagem competitiva do McDonald’s não está apenas em atrair clientes, mas em converter tráfego em lucro sustentável. Setor e concorrência: beneficiário claro do “trade down” Num contexto em que as visitas a restaurantes caíram sequencialmente no 3T, o McDonald’s surge como um dos principais beneficiários do “trade down”, contrastando com cadeias fast-casual mais caras que enfrentam maior sensibilidade ao preço, sobretudo entre consumidores mais jovens. A recuperação não depende tanto de novos clientes, mas de recapturar frequência junto de consumidores que ajustam orçamento e procuram previsibilidade. Conclusão O 3T 2025 confirma a resiliência operacional do McDonald’s, com vendas comparáveis globais acima do esperado e uma recuperação clara nos EUA. A estratégia de “value” está a funcionar como motor de tráfego num consumidor ainda pressionado, e a empresa entra no 4T com momentum positivo, apoiado por campanhas como Monopoly. O foco do mercado desloca-se agora para a margem. O crescimento existe, mas o EPS abaixo do consenso mostra que a sustentabilidade desse crescimento dependerá cada vez mais de mix, eficiência e disciplina promocional, e menos da simples expansão de volumes. Num ambiente macro exigente, o McDonald’s mantém-se bem posicionado, mas com um equity story cada vez mais sensível à qualidade, e não apenas à quantidade, do crescimento. Visite o Disclaimer para mais informações. Os valores encontram-se em sistema métrico europeu. (Artigo sobre os Earnings (Resultados) da McDonalds, formato “News”, atualizado com informações até 05 de Novembro de 2025. Categorias: Consumo. Tags: Acionista, EUA, McDonalds, Earnings, Consumo, Alimentação, Restaurantes)

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