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Nexstar: trimestre pressionado pela publicidade política e preparação estratégica para a integração da TEGNA Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a Nexstar. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise. Strategic Highlights — 6 novembro 2025 Receita líquida do 3T25 caiu 12,3%, para 1,20 mil milhões USD, penalizada pela queda abrupta da publicidade política. Rendimento líquido recuou 63,9%, fixando-se em 65 milhões USD, refletindo custos únicos da futura aquisição da TEGNA. Adjusted EBITDA desceu 29,8%, para 358 milhões USD, com margem a cair para 29,9%. Dívida consolidada estabiliza em 6,4 mil milhões USD, com first lien net leverage de 1,73x, bem abaixo do covenant de 4,25x. Operação TEGNA avança com avaliação total de 6,2 mil milhões USD, reforçando a cobertura nacional para 80% dos lares dos EUA. Nota de Contexto A Nexstar Media Group é o maior operador de televisão regional nos Estados Unidos, com mais de 200 estações e presença significativa através das marcas The CW e NewsNation. O modelo assenta na combinação de receitas de distribuição (cabos, satélite e vMVPDs), publicidade local e nacional, e participações em redes de conteúdos, incluindo uma posição de 31,3% na TV Food Network. A empresa encontra-se num período estratégico crítico, ao preparar a integração da TEGNA, um operador com 64 estações, cujo encaixe permitirá reforçar escala, negociação com distribuidores e capacidade de competir com plataformas digitais no mercado publicitário. 1. Resultados do 3.º Trimestre de 2025 A Nexstar encerrou o trimestre com receitas de 1,20 mil milhões USD, uma queda de 12,3%, refletindo sobretudo o fim do ciclo político e a retração associada. A pressão incidiu de forma distinta nas várias linhas: Dados-chave de desempenho (3T25) Receita de distribuição: 709 milhões USD (–1,4%) Receita publicitária total: 476 milhões USD (–23,5%) Publicidade política: apenas 10 milhões USD, menos 145 milhões USD Rendimento líquido: 65 milhões USD (–63,9%) Adjusted EBITDA: 358 milhões USD (–29,8%) Margem EBITDA: 29,9% (vs. 37,3% no ano anterior) A descida abrupta da publicidade política, conjugada com custos únicos relacionados com a futura aquisição da TEGNA e a resolução de uma disputa com um cliente, explica a forte compressão dos resultados. A contribuição da TV Food Network diminuiu igualmente, afetando os ganhos de participadas. Ainda assim, a estrutura de custos operacionais beneficiou de iniciativas recentes de reestruturação, que mitigaram parcialmente o impacto da menor atividade. A empresa registou também menor despesa com juros, fruto do refinanciamento efetuado em junho. 2. Dinâmica das Segmentações de Receita A análise das componentes internas mostra divergências claras: Distribuição: pressão estrutural moderada A receita caiu 1,4%, refletindo: erosão contínua de subscritores MVPD; compensações através de aumentos de preços, crescimento em vMVPD e novas afiliações da The CW. Publicidade: declínio cíclico e ausência de efeitos extraordinários Sem o contributo eleitoral, a rubrica contraiu 23,5%. A quebra de 145 milhões USD em publicidade política explica quase toda a variação.A publicidade não política manteve-se estável, suportada por melhores dinâmicas em digital e rede, e pela ausência do “crowding out” típico de anos eleitorais. 3. Estrutura Financeira e Alavancagem Em 30 setembro 2025, a dívida consolidada ascendia a 6,4 mil milhões USD, incluindo 3,6 mil milhões USD de dívida senior secured. A posição de caixa aumentou para 236 milhões USD (face a 144 milhões USD no final de 2024). Indicadores de alavancagem First lien net leverage: 1,73x, muito confortável face ao limite de 4,25x. Total net leverage: 3,09x. Novo cálculo de alavancagem baseado na média de dois anos de EBITDA, refletindo a natureza cíclica da publicidade política. A disciplina financeira manteve-se firme, com 25 milhões USD de amortização de dívida e 56 milhões USD em dividendos durante o trimestre. 4. Evolução Operacional das Plataformas e Conteúdos A empresa destaca dois motores estratégicos: NewsNation Mantém-se como a rede de cabo com crescimento mais rápido até setembro de 2025, reforçando o posicionamento enquanto alternativa de noticiários de âmbito nacional. The CW Cumpriu o 6.º trimestre consecutivo de crescimento de audiências. Reduziu as perdas operacionais em 24% ano sobre ano. Expansão relevante no desporto: renovação com a Pac-12 até 2030–2031, totalizando 66 eventos anuais, incluindo futebol, basquetebol masculino e feminino e o novo torneio feminino; acordo multi-anual com a PBR iniciado em agosto. A qualidade editorial também foi reconhecida com dois prémios Edward R. Murrow (NewsNation e KXAN-TV). 5. Contexto Regulatório e Gestão de Relações Institucionais O trimestre foi ainda marcado pela controvérsia em torno da transmissão de “Jimmy Kimmel Live!”. Após a suspensão inicial da ABC em 17 setembro, motivada por comentários sobre o assassinato de Charlie Kirk e advertências do regulador sobre potenciais penalizações, Nexstar e Sinclair retomaram a emissão a 26 setembro. Vários senadores intervieram publicamente, mas a Nexstar reiterou o seu compromisso com a Primeira Emenda e com decisões editoriais independentes. Este posicionamento é particularmente sensível num momento em que a empresa aguarda a aprovação regulatória para a fusão com a TEGNA. 6. Perspetiva Estratégica e Integração da TEGNA A aquisição da TEGNA, anunciada em 19 agosto 2025, representa o maior movimento estratégico da empresa na última década. Avaliada em 6,2 mil milhões USD, a operação: amplia a cobertura para 80% dos lares dos EUA; reforça a presença em 9 dos 10 maiores mercados; cria escala significativa num setor sujeito a fragmentação publicitária e migração para streaming; prevê 300 milhões USD em sinergias anuais; deve fechar no 2.º semestre de 2026, dependendo da autorização da FCC. A empresa encontra-se, portanto, em fase de preparação financeira e operacional, com destaque para a gestão de custos, otimização de capital e reforço dos seus ativos de conteúdo e distribuição. Conclusão A Nexstar atravessa um trimestre desafiante, marcado pela forte queda da publicidade política e por custos temporários associados à aquisição da TEGNA. No entanto, mantém solidez financeira, alavancagem confortável e uma estratégia clara de consolidação nacional. Os negócios de conteúdo, especialmente The CW e NewsNation, demonstram tração positiva e apoiam a diversificação para lá dos ciclos eleitorais. A integração futura da TEGNA poderá transformar a estrutura competitiva da empresa, ampliando escala e reforçando o poder negocial junto de anunciantes e distribuidores. A curto prazo, o foco permanece na disciplina financeira, no controlo de custos e na gestão das etapas regulatórias. A médio prazo, a capacidade de capturar sinergias e fortalecer audiências será determinante para mitigar a erosão estrutural do mercado televisivo tradicional e consolidar a posição da Nexstar como operador dominante no panorama audiovisual norte-americano. Visite o Disclaimer para mais informações. Os valores encontram-se em sistema métrico europeu. (Artigo sobre os Earnings (Resultados) da Nexstar, formato “News”, atualizado com informações até 06 de Novembro de 2025. Categoria: Media e Entretenimento. Tags: Acionista, Nexstar, EUA, Media e Entretenimento, Streaming)

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Nexstar Earnings, News – 24 Nov 25