Reckitt

Reckitt reforça viragem para mercados emergentes e “power brands”, enquanto gere pressão cíclica no Ocidente e risco tarifário nos EUA Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a Reckitt. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise. Strategic Highlights – 5 dezembro 2025 A China tornou-se um motor central de crescimento, com 9 trimestres consecutivos de crescimento de receitas a dois dígitos, suportados por e-commerce (≈80% das vendas locais) e estratégias de livestreaming com influenciadores e avatares de IA. Os mercados emergentes representaram cerca de 42% das receitas líquidas core no 3.º trimestre, podendo atingir 50% até 2030, segundo estimativas citadas por analistas. A Reckitt mantém o guidance de crescimento orgânico médio prazo de 4%–5%, ancorado quase exclusivamente em emergentes, sem exigir aceleração relevante nos mercados desenvolvidos. Nos EUA, a empresa enfrenta maior exposição potencial a tarifas por fabricar localmente apenas 57% dos volumes vendidos, embora espere subir para 75% em 2027 com nova fábrica na Carolina do Norte. O grupo continua a simplificar o portefólio, com a venda do negócio Essential Home e foco em 11 “power brands”, procurando proteger margens num ambiente de consumo frágil. Nota de Contexto A Reckitt é um grupo global de bens de consumo com forte presença em higiene, saúde do consumidor e bem-estar, detentor de marcas como Dettol, Lysol, Durex, Strepsils e Nurofen. Após anos de portefólio disperso, a empresa entrou numa fase de recentragem estratégica, privilegiando marcas com escala global e maior poder de fixação de preços, num contexto de pressão competitiva crescente por marcas próprias e consumidores mais sensíveis ao preço nos mercados desenvolvidos. 1) China como laboratório estratégico: e-commerce, IA e velocidade comercial Em 5 dezembro 2025, a Reckitt detalhou a sua estratégia na China, revelando uma transformação profunda do modelo comercial. O e-commerce passou de ~30% antes da pandemia para cerca de 80% das vendas, tornando a China um caso praticamente único no grupo. A empresa recorre de forma intensiva a: Influenciadores locais e equipas internas em plataformas como Douyin; Avatares gerados por IA para vendas em livestreaming; Produção massiva de conteúdo: >1 milhão de vídeos curtos, 15 mil milhões de visualizações e >100.000 horas de livestreaming em 2025. Este modelo permitiu à Reckitt adquirir cerca de 40 milhões de novos clientes na China só em 2025, acelerando ciclos de feedback: decisões de marketing que noutros mercados levam semanas são ajustadas “em horas ou dias”. Leitura estratégica: a China funciona menos como “mercado emergente clássico” e mais como campo de testes avançado para inovação comercial, dados e IA, com potencial de exportação de práticas para outros mercados asiáticos. 2) Mercados emergentes sustentam o crescimento do grupo Os números do 3.º trimestre de 2025 confirmam a tendência: Crescimento orgânico (like-for-like) global: +7%, acima do consenso de 6,4%; Mercados emergentes core: +15,5%; Contribuição dos emergentes: ~42% das receitas core. Países como China, Índia e Brasil já figuram entre os 10 maiores mercados da Reckitt. Analistas do Barclays citados estimam que a fatia dos emergentes possa atingir 50% até 2030, permitindo cumprir a meta de 4%–5% de crescimento orgânico mesmo que Europa e América do Norte cresçam pouco ou fiquem estagnadas. Este padrão ficou evidente ao longo de 2025: 1.º trimestre: crescimento fraco (+1,1%), penalizado por volumes negativos na Europa e América do Norte; 2.º trimestre: estabilização gradual; 3.º trimestre: aceleração clara, puxada quase exclusivamente por emergentes. 3) Mercados desenvolvidos: resiliência de margens, mas volumes pressionados Nos mercados desenvolvidos, o quadro permanece mais exigente. A Reckitt reportou: Volumes em queda na Europa (-4,7%) e América do Norte (-1,8%) no 1.º trimestre; Crescimento de price/mix a compensar parcialmente, refletindo capacidade de pricing. A administração tem sido clara ao assumir que: O consumo permanece “medido”; O objetivo não é acelerar volumes a qualquer custo, mas defender margens através de marcas fortes e inovação incremental. Em termos de rentabilidade, a Reckitt mantém uma margem operacional ajustada de ~24,5%, significativamente acima de pares como Unilever ou Nestlé, o que lhe dá alguma almofada para absorver choques. 4) Tarifas nos EUA: risco assimétrico face a pares Um tema emergente em março de 2025 foi a exposição potencial da Reckitt a novas tarifas dos EUA. Atualmente: Apenas 57% dos volumes vendidos nos EUA são produzidos localmente; Cerca de 43% são importados (México e Sudeste Asiático). Com tarifas de 25% anunciadas sobre importações do México e Canadá, investidores questionaram se a Reckitt teria de: absorver custos, pressionando margens, ou subir preços, arriscando volumes. A empresa respondeu com duas linhas de defesa: pricing power, sustentado por marcas fortes; nearshoring progressivo, com a nova unidade da Carolina do Norte prevista para 2027, elevando a produção local para ~75%. Leitura estratégica: no curto prazo, a Reckitt está mais exposta do que alguns pares, mas a margem elevada e o plano industrial reduzem o risco estrutural. 5) Simplificação do portefólio e foco em “power brands” Ao longo de 2025, a Reckitt avançou na desagregação de negócios não-core: Venda do Essential Home a fundos liderados pela Advent; Avaliação contínua de opções para Mead Johnson (nutrição infantil), ainda condicionada por litigância nos EUA. O capital libertado tem servido para: recompras de ações (programa de 1 mil milhão GBP anunciado em julho); reforço do foco em 11 marcas globais, onde a empresa acredita ter maior retorno sobre investimento em marketing e inovação. Conclusão A Reckitt está a executar uma transição estratégica clara: crescer a partir dos mercados emergentes, em especial China e Índia, enquanto gere de forma defensiva os mercados desenvolvidos. O uso intensivo de e-commerce, IA e dados na China demonstra uma vantagem operacional relevante, que sustenta crescimento a dois dígitos e compensa a fraqueza estrutural do Ocidente. Os principais riscos para 2026 concentram-se fora do core emergente: tarifas nos EUA, evolução do consumo europeu e execução da simplificação do portefólio. Ainda assim, a combinação de margens elevadas, pricing power e uma base de crescimento cada vez mais emergente permite à Reckitt manter a ambição de 4%–5% de crescimento orgânico, com menor dependência do ciclo económico nas economias desenvolvidas. Visite o Disclaimer para mais informações. Os valores encontram-se em sistema métrico europeu. (Artigo sobre os Earnings (Resultados) da Reckitt, formato “News”, atualizado com informações até 05 de Dezembro de 2025. Categorias: Consumo. Tags: Acionista, Reino Unido, Reckitt, Earnings, Consumo)

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Reckitt Earnings, News – 27 Dez 25