Zona Euro, Política Monetária – 13 Dez 24

Política Monetária da Zona Euro, Destaques (13 Dezembro 2024)

• O ECB reduziu ontem, 12 de dezembro, as taxas de juro em 25 pontos base, marcando o quarto corte deste ano, levando a taxa de depósito para 3%.
• A decisão reflete um esforço para equilibrar a desaceleração económica da zona euro com a estabilização da inflação.
• Persistem riscos significativos, incluindo tensões comerciais com os EUA e instabilidade política interna em países como a Alemanha e a França.

ECB reduz taxas de juro pela quarta vez em 2024 e sinaliza maior flexibilidade em 2025

Corte de 25 pontos base e mudança de orientação
13 de dezembro de 2024 – O Banco Central Europeu (ECB) tomou ontem a decisão de reduzir as suas taxas de juro em 25 pontos base, ajustando a taxa de depósito para 3%. Este é o quarto corte consecutivo este ano, refletindo uma política monetária que busca lidar com os desafios crescentes enfrentados pela economia da zona euro.

Na conferência de imprensa que se seguiu à reunião, a presidente do ECB, Christine Lagarde, destacou que “o processo de desinflação está no bom caminho”, mas reconheceu que os riscos de queda no crescimento económico estão a aumentar. O banco ajustou a sua orientação política, removendo a referência à necessidade de manter uma política monetária restritiva, sinalizando abertura para mais cortes em 2025, dependendo da evolução dos dados económicos.

Riscos e desafios económicos persistentes
A decisão surge num contexto de fraqueza económica na zona euro, afetada por fatores internos e externos. As projeções do ECB apontam para um crescimento de apenas 1,1% em 2025, uma recuperação modesta que pode ser dificultada por várias incertezas, incluindo a ameaça de tarifas comerciais por parte da administração Trump e a instabilidade política interna em países como a Alemanha, onde se enfrentam eleições antecipadas, e a França, ainda sem um governo estável.

Lagarde alertou ainda que, apesar da evolução positiva na desinflação, a inflação subjacente e os preços internos permanecem elevados, impulsionados por ajustamentos salariais e pressões nos setores de serviços.

Reações do mercado e implicações futuras
Os mercados financeiros reagiram com otimismo cauteloso. As expectativas de cortes adicionais em 2025 aumentaram, com os investidores a preverem uma probabilidade crescente de que as taxas de juro desçam para cerca de 2% até ao final do próximo ano. No entanto, a incerteza quanto à eficácia das medidas recentes permanece, especialmente face à possível desaceleração da recuperação económica global.

O euro mostrou-se relativamente estável em resposta à decisão, enquanto os mercados de obrigações refletiram expectativas de uma abordagem mais gradual nos próximos cortes.

Política monetária em evolução
O ECB sublinhou que continuará a monitorizar os dados económicos e que as futuras decisões dependerão da evolução das condições económicas e financeiras. Apesar do corte de 25 pontos base, alguns membros do Conselho do ECB argumentaram que uma redução maior, de 50 pontos base, poderia ter sido mais eficaz para impulsionar a economia.

Lagarde enfatizou, no entanto, que o banco adotará uma abordagem gradual e adaptativa, destacando que “muito terreno já foi percorrido” com os cortes realizados em 2024.

Conclusão

Com a decisão de ontem, o ECB reforça o seu compromisso em enfrentar os desafios económicos da zona euro, enquanto ajusta a sua estratégia para responder às novas dinâmicas globais. Contudo, os riscos, incluindo a ameaça de tarifas comerciais dos EUA e a instabilidade política interna, continuam a pressionar as perspetivas económicas.

A próxima reunião, prevista para janeiro de 2025, será crucial para avaliar se o ECB prosseguirá com novos cortes nas taxas e como enfrentará os desafios económicos e políticos que se avizinham. A economia da zona euro continua em terreno frágil, e as decisões do banco central serão determinantes para moldar a sua trajetória futura.