Dezembro, 2025 - The Investment

Apple: Vendas na China Recuperam, Portefólio é Ajustado e Litígios Intensificam Pressão Regulamentar Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a Apple. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise. Strategic Highlights – 15 novembro 2025 Vendas de iPhone na China subiram 22% YoY no primeiro mês após o lançamento do iPhone 17. Apple enfrenta novo inquérito da ITC sobre possível infração de patentes nos Apple Watch redesenhados, com prazo de 6 meses. Tim Cook prevê crescimento a dois dígitos nas vendas de iPhone no Q1 fiscal 2026 e receitas totais +10–12% YoY. Apple prepara um Mac de baixo custo para lançamento na 1.ª metade de 2026, usando pela primeira vez um processador de iPhone num Mac. Berkshire reduz participação na Apple para 238,2 M ações, vendendo ~75% da posição histórica (mas mantendo-a como maior holding). Nota de Contexto A Apple continua a ser uma das empresas tecnológicas mais relevantes a nível global, sustentada por um ecossistema que integra hardware, software e serviços. O iPhone permanece o motor central das receitas, enquanto a expansão dos serviços reforça a margem e reduz sazonalidade. A China representa um mercado crítico para o desempenho trimestral, tanto pela dimensão como pela intensidade competitiva face a Huawei e Xiaomi. Paralelamente, o Apple Watch consolidou-se como o principal produto de wearables premium, mas enfrenta riscos acrescidos decorrentes de litígios de patentes. Por fim, a relação histórica com a Berkshire Hathaway, durante anos o maior investidor institucional, funciona como barómetro do sentimento de longo prazo em torno da Apple. Análise Detalhada 1. Resultados e Sinalização Estratégica de Tim Cook Os dados mais recentes, relativos ao Q4 fiscal de 2025, mostram um trimestre sólido apesar das restrições de oferta e de um contexto mais difícil na China. A Apple reportou $102,47 mil milhões em vendas, ligeiramente acima das estimativas, enquanto o lucro por ação se fixou em $1,85, também acima das expectativas. A composição das receitas reforça a resiliência operacional: iPhone: $49,03 mil M, abaixo das previsões de $50,19 mil M, penalizado por atrasos na China. Serviços: $28,75 mil M, superando as estimativas e continuando a crescer como pilar estratégico. Mac: $8,73 mil M, acima do esperado, num trimestre tradicionalmente fraco. Acessórios (Watch & AirPods): $9,01 mil M, impulsionados por novos modelos com funcionalidades de IA. Apesar da moderação no iPhone, Cook sinalizou um ponto de inflexão: prevê que o Q1 fiscal de 2026 apresente crescimento a dois dígitos YoY no iPhone, com receitas totais a avançarem 10–12%, acima das expectativas de mercado. A pressão na cadeia de abastecimento permanece, sobretudo nos modelos do iPhone 17, mas é interpretada como reflexo de procura robusta. Esta combinação de guidance acima do consenso, oferta limitada e mix favorável de novos modelos cria um enquadramento positivo para os próximos resultados. 2. Dinâmica do Mercado Chinês: Recuperação Significativa após o iPhone 17 O lançamento da família iPhone 17 a 19 setembro marcou uma mudança clara na trajetória das vendas na China. No primeiro mês após o lançamento, as unidades vendidas aumentaram 22% YoY, revertendo a queda de –5% YoY registada no mesmo período após o iPhone 16 em 2024. A série 17 representou cerca de 80% do total vendido nesse período, evidenciando forte tração inicial. Este desempenho ganha ainda mais relevo num mercado globalmente fraco, com a indústria chinesa de smartphones a recuar 2,7% YoY no Q3 2025. A Apple continua, contudo, a enfrentar obstáculos, incluindo: Segmentação mais agressiva da Xiaomi e Huawei; Atrasos na chegada do iPhone Air à China devido a requisitos eSIM; Persistência de restrições de oferta nos modelos mais procurados. Ainda assim, a recuperação imediata após o novo flagship reforça a relevância da China como motor de curto prazo e sustenta a confiança expressa pela gestão num retorno ao crescimento regional no Q1. 3. Portefólio de Produtos: Ajustes e Expansões 3.1. Mac de baixo custo e reposicionamento no mercado A Apple prepara um movimento estratégico raro e com implicações estruturais: um Mac de baixo custo, com preço bem abaixo dos $1.000, alvo direto do segmento dominado por Chromebooks e PCs Windows de entrada. Pontos críticos deste lançamento: Implementação de um processador de iPhone, pela primeira vez num Mac; Ecrã LCD inferior a 13,6’’; Público-alvo: estudantes, empresas e utilizadores de produtividade básica; Lançamento previsto para a 1.ª metade de 2026. Este produto poderá reduzir a dependência do MacBook Air como entrada de gama e expandir a base instalada para serviços e iCloud, reforçando o ecossistema. 3.2. iPhone Air perde tração e é adiado Após vendas inferiores ao esperado, o iPhone Air, inicialmente posicionado como um modelo mais fino e leve, terá o próximo lançamento adiado para outono de 2026 . Os compromissos no design de menor bateria, downgrade da câmara, parecem não ter sido aceites pelo mercado, limitando a procura.O facto de o modelo depender exclusivamente de eSIM agravou a sua performance na China devido à aprovação regulatória tardia. O adiamento reforça o foco da Apple em modelos com tração comprovada e na maximização do ciclo do iPhone 17. 4. Litígios e Regulação: Crescente Complexidade no Apple Watch A disputa entre Apple e Masimo continua a escalar. A ITC abriu um novo processo, com duração prevista de 6 meses, para avaliar se os Apple Watch redesign infrigem ainda as patentes de oximetria, mesmo após as alterações feitas pela Apple. Elementos adicionais que pressionam a narrativa: A Apple já tinha removido funcionalidades de oxigénio para evitar um ban anterior. Reintroduziu uma versão atualizada da função em agosto de 2025, aprovada pela Customs, aprovação que Masimo agora contesta. Um júri na Califórnia condenou a Apple a pagar $634 milhões por infração de patentes Masimo. Este conjunto reforça o risco regulatório sobre a categoria Watch, que representa uma das unidades de maior crescimento dentro do segmento de acessórios. 5. Movimentos de Investidores: Berkshire Reconfigura o Portefólio A Berkshire Hathaway revelou: Compra de $4,3 mil milhões em ações da Alphabet; Corte da posição na Apple para 238,2 milhões de ações; Venda acumulada de ~75% da posição desde o pico de mais de 900 M ações. Apesar das alienações, a Apple mantém-se como maior posição, avaliada em $60,7 mil milhões.A Berkshire continua em postura defensiva, acumulando $381,7 mil milhões de caixa, num ambiente onde considera as valorizações elevadas e prefere liquidez enquanto prepara a transição para Greg Abel a 1 janeiro 2026. Este realinhamento não altera a leitura estrutural: a Apple continua a ser a aposta central de longo prazo, embora em menor escala. Conclusão Os documentos analisados revelam uma Apple em fase de recomposição estratégica: por um lado, enfrenta desafios em produtos específicos, como o iPhone Air e pressões regulatórias nos wearables; por outro, beneficia de forte procura pelo iPhone 17, sinalizando impulso renovado no mercado chinês, onde o crescimento de 22% YoY destaca a força do novo ciclo. O guidance superior ao consenso fornece uma âncora positiva para os próximos trimestres, reforçada pela expansão para o segmento de computadores de baixo custo, que poderá aumentar a base instalada e gerar mais receitas de serviços. No plano externo, a redução da posição da Berkshire não altera a relevância da Apple no portefólio, mas mostra que investidores institucionais estão mais seletivos num ambiente de maior incerteza macro e regulatória. No conjunto, o período recente demonstra que, embora a Apple enfrente riscos materiais legais, competitivos e operacionais, mantém sinais claros de resiliência e capacidade de adaptação, sustentados pelo desempenho dos flagships e por uma estratégia de diversificação dentro do ecossistema. Visite o Disclaimer para mais informações. Os valores encontram-se em sistema métrico europeu. (Artigo a Apple, formato “News”, atualizado com informações até 15 de Novembro de 2025. Categorias: Tecnologia. Classe de Ativos: Ações. Tags: Acionista, EUA, Apple, Earnings, Consumo, Smartphones, Inteligência Artificial)