AMD: reforço estratégico em IA, HPC e infraestruturas de próxima geração

Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a AMD. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise.

Nota de Contexto

A AMD atravessa uma fase de reposicionamento estratégico marcada pela aceleração do investimento em infraestruturas de Inteligência Artificial e pela expansão no mercado de computação de alto desempenho. Tanto os hiperescaladores como o governo dos EUA integram agora a AMD nos seus projetos estruturais de próxima geração, alargando o peso da empresa na cadeia de valor da IA e reforçando a sua presença em segmentos onde antes era secundária. Este enquadramento explica a robustez dos resultados recentes e a visibilidade crescente do pipeline até 2029.

1. Resultados 3T25 e Orientações 4T25

A AMD apresentou um trimestre sólido, combinando crescimento operacional e melhoria de margens. O mercado reagiu com alguma volatilidade, mas o conteúdo dos resultados confirma um ciclo de expansão sustentado pela procura por hardware de IA e pela recuperação do mercado PC.

Dados principais

• Receitas 3T25: 9,25 mil milhões USD
• Estimativa de mercado: 8,74 mil milhões USD
• Receitas previstas 4T25: 9,6 mil milhões USD ±300 milhões
• Margem bruta ajustada: 54% (3T25 e guidance 4T25)
• Lucro por ação ajustado: 1,20 USD (vs. 1,16 USD estimado)

Em termos qualitativos, o trimestre foi marcado por uma divergência entre fundamentos positivos e movimentos técnicos no mercado acionista. O recuo de cerca de 3% após os resultados foi atribuído a realização de lucros num título que já tinha duplicado de valor no ano.

2. Data Center e Aceleração em IA

O segmento de data center continua a ser o coração da tese de investimento na AMD. A procura por GPUs de IA e por sistemas completos tem aumentado à medida que os modelos de IA crescem em escala e os hiperescaladores aumentam o seu capex dedicado a chips.

Dados chave

• Receitas de data center: 4,3 mil milhões USD (+22%)
• Estímulos diretos:
  • Capex da Microsoft no último trimestre fiscal: ~35 mil milhões USD, metade dedicado a chips
  • Licenças aprovadas para vender variantes dos MI300 na China

A AMD reforça também a presença no mercado de CPUs para servidores, onde continua a ganhar quota à Intel, ajudada pelo aumento da capacidade instalada para clusters de IA.

Em paralelo, a empresa avança para um modelo de sistemas integrados, alto valor acrescentado, através das arquiteturas Helios e do roadmap MI300 → MI400 → MI430 → MI450.

3. Segmento Cliente: Retoma clara do mercado PC

O mercado PC mostra sinais de recuperação simultânea na procura de consumo e na atualização corporativa. O ciclo de PCs com capacidades de IA está a criar um novo patamar de procura.

Dados chave

• Receitas Cliente 3T25: 2,8 mil milhões USD (+46%)
• Crescimento global do mercado PC: +8% (Gartner)

A conjugação de novos PCs com IA e do ciclo de atualização do Windows criou um ponto de inflexão que devolve ao segmento Cliente um papel de apoio ao crescimento total, reduzindo a dependência exclusiva da IA.

4. Parcerias e Contractos Estruturais

4.1. Departamento de Energia dos EUA – projeto de 1 mil milhões USD

A AMD estabeleceu uma parceria federal de grande escala para o desenvolvimento de supercomputadores orientados para investigação de ponta.

Componentes do acordo

• Lux:
  • Entra em operação dentro de seis meses
  • Baseado em MI355X, CPUs AMD e networking AMD
  • ~3x mais capacidade de IA do que supercomputadores atuais
• Discovery:
  • Baseado em MI430
  • Entrega em 2028, operação em 2029

Do ponto de vista estratégico, o DOE aponta estes sistemas para áreas críticas: energia nuclear, fusão, segurança nacional e desenvolvimento de fármacos. A visão do Departamento é que estas capacidades podem acelerar progressos em fusão nos próximos 2 a 3 anos e transformar vários tipos de cancro em condições controláveis no horizonte de 5 a 8 anos.

4.2. OpenAI – contrato multibilionário e alinhamento estratégico

A OpenAI tornou-se um parceiro central da AMD:

• Contrato multianual com potencial de dezenas de mil milhões USD/ano
• Capacidade garantida para centenas de milhares de GPUs
• Opção de adquirir cerca de 10% da AMD
• Construção de um centro de computação de 1 gigawatt baseado nos MI450 (2026)

O acordo posiciona a AMD como fornecedor alternativo num mercado onde a Nvidia domina, e cria um pipeline de procura massivo e contínuo.

4.3. Oracle – adoção antecipada dos MI450

A Oracle reforça o ecossistema AMD com um compromisso de escala:

• 50.000 MI450 a instalar no 3T26
• Expansão em 2027 e anos seguintes
• Infraestrutura baseada em “AI superclusters” com racks Helios

Este movimento confirma a procura comercial antecipada dos MI450, ao mesmo tempo que alinha a Oracle com o roadmap tecnológico da AMD e com as necessidades da OpenAI, cliente comum das duas empresas.

5. Perspetivas, Riscos e Interpretação Estratégica

A AMD entra no final de 2025 com um conjunto de vantagens competitivas reforçadas. O alinhamento com os maiores consumidores de computação mundial, DOE, OpenAI, Oracle, Microsoft, confere profundidade e visibilidade ao pipeline até ao fim da década.

Riscos identificados

• Pressão competitiva da Nvidia, cuja liderança tecnológica permanece intacta no topo do mercado de GPUs.
• Ramp-up de sistemas completos é mais caro e pode limitar margens no curto prazo.
• Receios de “bolha de IA” ainda influenciam a perceção de risco dos investidores.

Interpretação geral

Os três documentos analisados mostram uma AMD numa fase de expansão estrutural, com crescimento equilibrado entre segmentos (data center, PC e HPC) e contratos que ampliam a resiliência do modelo de negócio. A trajetória de receitas projectada pelos acordos com DOE, OpenAI e Oracle cria uma base sólida para os próximos anos e atenua a volatilidade típica dos ciclos semicondutores.

Conclusão

A AMD consolida-se como um dos pilares da infraestrutura global de IA e HPC, com uma combinação rara de crescimento operacional, validação tecnológica e parcerias estratégicas de grande escala. O posicionamento reforçado face a 2024–2025, aliado ao avanço para soluções integradas e à recuperação do segmento PC, cria uma narrativa de crescimento sólido e sustentado, com visibilidade até 2029 através do projeto Discovery.

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Os valores encontram-se em sistema métrico europeu.

(Artigo sobre os Earnings (Resultados) da AMD, formato “News”, atualizado com informações até 05 de Novembro de 2025. Categorias: Tecnologia. Classe de Ativos: Ações. Tags: Acionista, AMD, Semicondutores, EUA, Inteligência Artificial)