Resultados abaixo das expectativas com receita menos dependente de trading

A 1 de agosto de 2025, a Coinbase revelou lucros líquidos de 1,18 mil milhões de dólares, abaixo dos 1,34 mil milhões registados no trimestre anterior. A receita total foi de 1,64 mil milhões, numa descida de 12% face ao trimestre anterior, penalizada pela queda do volume de transações retalhistas (-18%) e institucionais (-22%).

Apesar disso, a empresa reforçou a transição para um modelo mais diversificado: as receitas não relacionadas com transações representam agora 65% do total, contra 54% há um ano, graças ao crescimento das divisões de:

• Serviços de custódia e staking, com destaque para Ethereum
• Coinbase Cloud (infraestrutura Web3 e serviços para developers)
• Receita de juros gerada por reservas de stablecoins e stable yields

Este perfil torna a Coinbase menos vulnerável a quedas momentâneas de mercado, embora ainda muito exposta à direção do setor cripto.

Entrada no S&P 500 e efeito institucional

A entrada oficial no S&P 500 a 19 de maio de 2025 marcou um momento histórico para o setor. A Coinbase substituiu a Discover Financial e passou a integrar a carteira de milhares de fundos indexados. A capitalização bolsista subiu cerca de 8 mil milhões de dólares após o anúncio, com um rally de mais de 15% nas ações em dois dias.

A empresa destacou este feito como “um reconhecimento da maturidade do setor e da relevância estrutural da criptoeconomia”, e espera que a visibilidade institucional contribua para captação de clientes institucionais e parcerias com fundos de pensões e gestoras globais.

Ataque informático e impacto reputacional

No início de junho, a Coinbase confirmou que sofreu um ataque informático de grande escala, com roubo de dados pessoais de 7,3 milhões de utilizadores ativos (nome, morada, e-mail), embora sem acesso a carteiras ou fundos.

Os atacantes exigiram 20 milhões de dólares em troca do silêncio e destruição dos dados. A Coinbase recusou, reforçando medidas de segurança, reembolsando utilizadores afetados por phishing e oferecendo:

• 20 milhões de dólares como recompensa pública por informações sobre os responsáveis
• 1 ano de monitorização de crédito gratuita para os utilizadores afetados
• Abertura de um novo centro de cibersegurança dedicado nos EUA

A empresa estima que o impacto financeiro potencial do incidente ronde entre 180 e 400 milhões de dólares, mas indicou que tem cobertura de ciberseguro e que não espera impacto material nas operações de longo prazo.

Estratégia de crescimento: derivados e ativos tradicionais em blockchain

A Coinbase anunciou a aquisição da Deribit por 2,9 mil milhões de dólares, numa aposta clara no crescimento dos derivados cripto, um dos segmentos mais lucrativos do setor. A plataforma agora combina spot, futuros e opções numa oferta global integrada.

Em paralelo, a Coinbase pretende lançar ações tokenizadas com base na sua blockchain Base, e já submeteu um pedido formal junto da SEC. Esta iniciativa, se aprovada, poderá:

• Reduzir custos de emissão e liquidação de ativos financeiros
• Democratizar o acesso a ações fracionadas e mercados globais
• Integrar ativos tradicionais com carteiras cripto num mesmo ambiente

A ambição é transformar a Coinbase numa plataforma híbrida entre sistema financeiro tradicional e cripto, mantendo a conformidade regulatória.

Estrutura financeira sólida

A empresa fechou o trimestre com 2 mil milhões de dólares em reservas de caixa e sem dívida líquida, o que lhe confere uma posição confortável para investir em:

• Cibersegurança e compliance
• Desenvolvimento da blockchain Base e soluções Web3
• Fusões e aquisições estratégicas, como no caso da Deribit

Este perfil financeiro é um diferencial face a outros players do setor, que ainda enfrentam dificuldades de capitalização pós-inverno cripto.

Conclusão

A Coinbase atravessa um período de transição estratégica, com queda no lucro trimestral para 1,18 mil milhões, mas forte diversificação da receita e avanços estruturais, como a entrada no S&P 500 e o reforço no mercado de derivados com a aquisição da Deribit.

Apesar do impacto do ciberataque de grande escala e da queda no volume de transações, a empresa mantém uma posição sólida em caixa, foco em inovação e ambição regulada de integrar ativos tradicionais na blockchain.

O segundo semestre será crítico para perceber se a Coinbase consegue consolidar-se como ponte credível entre finanças tradicionais e criptoeconomia, mantendo a liderança num setor cada vez mais competitivo e regulado.