Dollar General revê previsões em alta após forte início de ano fiscal e receios de tarifas

Resultados fortes no primeiro trimestre de 2025

A Dollar General reportou lucros ajustados de 1,78 dólares por ação no trimestre fiscal terminado a 30 de abril de 2025, acima dos 1,65 dólares registados no mesmo período do ano anterior e muito acima da previsão média de 1,48 dólares. As receitas subiram 5,3% para 10,44 mil milhões de dólares, superando as estimativas de 10,31 mil milhões.

O lucro líquido trimestral foi de 391,93 milhões de dólares, sinalizando uma recuperação operacional mais forte do que o inicialmente antecipado.

Estes resultados positivos surgem num contexto de aumento da procura por canais de retalho mais económicos, impulsionado pelos receios crescentes relacionados com novas tarifas comerciais e pela pressão persistente sobre os orçamentos das famílias de rendimentos mais baixos.

Revisão em alta das previsões anuais

Com base nestes resultados, a 3 de junho de 2025, a empresa reviu em alta as suas previsões para o exercício fiscal, sinalizando que espera agora um desempenho superior ao inicialmente projetado. A Dollar General referiu que os seus clientes estão a “acorrer às lojas”, numa tentativa de conter despesas em antecipação a aumentos de preços associados às tarifas e à inflação.

Este comportamento de consumo permitiu melhorar as margens e consolidar o tráfego nas lojas físicas, mesmo em segmentos mais pressionados.

Contexto de recuperação e reorganização

A 13 de março de 2025, antes da divulgação dos resultados do Q1, a empresa tinha projetado lucros entre 5,10 e 5,80 dólares por ação para o ano, abaixo da média do mercado (5,85 dólares), e um crescimento de vendas comparáveis de 1,2% a 2,2%. Esses números refletiam prudência face ao ambiente macroeconómico e às dificuldades reportadas pelos consumidores.

Na mesma altura, a empresa encerrou 96 lojas urbanas sob a sua insígnia principal, no âmbito de uma racionalização de portefólio, com o CEO a deixar em aberto um alargamento desse processo. Analistas como os da Truist Securities acreditam que esta pode ser a primeira fase de um plano mais amplo de encerramentos seletivos.

Regresso de Vasos e valorização das ações

A recuperação recente da empresa é atribuída, em grande parte, ao regresso de Todd Vasos como CEO em 2023, que liderou um plano de reestruturação centrado na eficiência operacional, disciplina de inventário e reposicionamento estratégico. As ações da empresa subiram 10,5% no último trimestre e acumulam uma valorização de 28,2% desde o início de 2025, após dois anos de quedas acentuadas.

Conclusão

Com um primeiro trimestre fiscal de 2025 acima das expectativas, a Dollar General demonstra capacidade de resposta num ambiente económico adverso, beneficiando da migração de consumidores para canais de desconto e da sua própria capacidade de execução operacional.

A revisão positiva do guidance anual é um sinal de confiança por parte da administração, sustentada por resultados concretos. A continuidade deste desempenho dependerá da gestão eficaz da pressão competitiva, do impacto das tarifas e da evolução do consumo das famílias de baixos rendimentos, o núcleo da base de clientes da Dollar General.