DESTAQUES (17 de fevereiro de 2025)

• Galp reporta queda de 75% no lucro do quarto trimestre, atingindo apenas 71 milhões de euros.
• EBITDA trimestral recua 4% para 688 milhões de euros, abaixo das previsões dos analistas.
• Expectativa de desempenho mais fraco em 2025, com EBITDA projetado acima de 2,5 mil milhões de euros, contra 3,3 mil milhões em 2024.
• Produção de petróleo e gás caiu 13%, e nova queda para 105 mil boepd é esperada este ano devido a manutenção.
• Aumento dos dividendos em 15% e recompra de ações de 250 milhões de euros, mas ações caem 4% com perspetivas desafiantes.
• Galp reforça investimentos na Namíbia, com potencial de 10 mil milhões de barris de petróleo no campo de Mopane.

Lucro Cai Abaixo do Esperado, Perspectivas para 2025 São Modestas

A Galp Energia apresentou um desempenho mais fraco do que o esperado no quarto trimestre de 2024, pressionada pela redução da produção de petróleo e gás, bem como pela queda nos preços do crude. O lucro líquido ajustado caiu 75%, para 71 milhões de euros, bem abaixo dos 171 milhões previstos pelos analistas.

O EBITDA do quarto trimestre recuou 4%, para 688 milhões de euros, ficando aquém das expectativas de 715 milhões de euros. Para 2025, a empresa estima um EBITDA acima de 2,5 mil milhões de euros, uma queda acentuada face aos 3,3 mil milhões registados em 2024.

A co-CEO Maria João Carioca destacou que os desafios macroeconómicos e as manutenções programadas deverão impactar os resultados ao longo do ano. A produção deverá cair ainda mais, para 105 mil barris de petróleo equivalente por dia (boepd), face aos 110 mil boepd de 2024, uma redução de 13% em relação ao ano anterior.

Mercado Penaliza Ações, Apesar de Aumento de Dividendos

Apesar da proposta de aumento dos dividendos em 15%, para 0,62 euros por ação, e do plano de recompra de ações no valor de 250 milhões de euros, as ações da Galp caíram 4% após a divulgação dos resultados.

Os analistas da Jefferies consideraram que o desempenho abaixo do esperado no quarto trimestre e a orientação mais fraca para 2025 pesaram no sentimento dos investidores.

Refinação Compensa, Mas Produção Continua a Cair

Apesar do cenário desafiante, a unidade de refinação da Galp demonstrou resiliência, com um EBITDA trimestral de 182 milhões de euros, quase o triplo do registado no mesmo período de 2023. Este crescimento foi impulsionado por um aumento na produção, que ajudou a compensar a queda das margens de refinação, que passaram de 6,1 dólares para 5,2 dólares por barril.

No entanto, a produção de petróleo e gás continua em declínio, refletindo os desafios enfrentados pela empresa, que incluem importações competitivas e uma procura global incerta.

Exploração na Namíbia: Um Novo Horizonte para a Galp

A Galp pretende reduzir o investimento líquido (capex) para menos de 800 milhões de euros em 2025, face aos 832 milhões de 2024. Parte desse investimento será direcionado para os trabalhos de exploração na Namíbia, onde a empresa estima que o campo de Mopane possa conter pelo menos 10 mil milhões de barris de petróleo.

Em 2024, a Galp perfurou quatro poços na Namíbia e está atualmente a concluir um quinto poço na área sudeste do campo. Os resultados deste último furo deverão ser conhecidos no final deste mês, ajudando a empresa a definir os próximos passos no desenvolvimento do projeto.

Contudo, os elevados níveis de gás nas descobertas offshore da Namíbia poderão encarecer o desenvolvimento do campo, representando um desafio adicional para a empresa.

Conclusão

A Galp enfrenta um 2025 desafiador, com redução na produção, lucros abaixo das expectativas e um ambiente económico mais difícil. Apesar dos aumentos nos dividendos e da recompra de ações, os investidores reagiram negativamente às previsões mais fracas para o ano.

O foco da empresa passa agora pela exploração na Namíbia, que pode representar um grande impulso no longo prazo, mas que ainda apresenta riscos e incertezas. Nos próximos meses, os mercados estarão atentos à evolução da produção e aos desenvolvimentos no campo de Mopane, que podem redefinir a trajetória da Galp nos próximos anos.