Polestar: Perdas Aumentam, Pressão Competitiva Intensifica-se e Risco de Deslistagem Eleva a Urgência de Reestruturação

Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a Polestar. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise.

Nota de Contexto

A Polestar é uma marca sueca de veículos elétricos premium, criada em parceria com a Volvo Cars e atualmente maioritariamente controlada pela chinesa Geely. A empresa posicionou-se inicialmente como alternativa europeia à Tesla, com aposta em design, performance e software próprio. Contudo, a mudança estrutural no mercado global de EV, marcada por sobrecapacidade chinesa, pressão de preços e abrandamento da procura nos EUA, penalizou fortemente o modelo de negócio. Desde o IPO em 2022, o valor de mercado colapsou mais de 90%, levando a desafios de liquidez, renegociação de dívida e risco de deslistagem.

1. Resultados do 3.º Trimestre: Crescimento Sem Rentabilidade

A Polestar apresentou um trimestre em que a dinâmica comercial e operacional é bifurcada: receitas em forte expansão, mas perdas crescentes. A empresa reportou uma perda líquida de 365 milhões USD, pior que os 323 milhões USD registados no período homólogo, aumentando assim o prejuízo em 42 milhões USD.

O crescimento de 36% da receita não se traduziu em melhoria operacional. A margem foi pressionada por:

• tarifas norte-americanas,
• custos de produção mais altos devido a direitos aduaneiros,
• pressão de preços num mercado EV altamente competitivo,
• impacte significativo das garantias de valor residual na América do Norte, num contexto de queda acentuada no valor dos EV usados.

O CFO, Jean-François Mady, classificou os resultados como “claramente dececionantes”, citando simultaneamente aumento de custos e perda de pricing power. A reação do mercado foi imediata, com as ações a afundarem 17% na sessão inicial após a divulgação.

2. Estrutura de Custos e Reorganização

Para enfrentar um ambiente mais adverso, a Polestar acelerou uma reestruturação profunda durante 2025. A empresa cortou 20% da força laboral, originalmente de 2.500 trabalhadores, o que implica cerca de 500 despedimentos, incluindo centenas de postos em Investigação & Desenvolvimento.

Em paralelo, a estratégia industrial foi ajustada:

• maior dependência da Geely para reduzir despesas de engenharia,
• abandono do modelo direto ao consumidor e migração para um modelo centrado no concessionário,
• recentragem comercial na Europa, devido à procura mais fraca nos EUA, onde os consumidores se voltam para híbridos e motores a combustão.

A nível de produto, a decisão de não lançar o Polestar 5 GT nos EUA e na China, os dois maiores mercados globais, confirma o reposicionamento e uma abordagem mais cautelosa face ao risco financeiro.

3. Stress Financeiro e Risco de Deslistagem

A pressão acumulada acabou por desencadear uma notificação formal da Nasdaq: a Polestar não cumpre o requisito de manter um preço mínimo de 1 USD por ação. Os títulos encerraram a 0,84 USD, acumulando queda de 20% em 2025, após terem já caído mais de 50% em 2024 .

O calendário de compliance é rigoroso:

• 180 dias, até 29 abril 2026, para a ação fechar ≥1 USD durante 10 sessões consecutivas;
• possibilidade de mais 180 dias caso cumpra critérios adicionais.

Trata-se da segunda vez em que a Polestar enfrenta risco de deslistagem: no ano anterior falhou o prazo de envio do relatório anual, violando requisitos da SEC.

Para evitar uma exclusão do índice, a empresa planeia um reverse stock split, medida que aumenta mecanicamente o preço unitário das ações sem alterar o valor económico das participações.

Ao mesmo tempo, a Polestar enfrenta pressões de dívida, tendo sido forçada a negociar alterações aos seus covenants para evitar incumprimento, segundo o documento mais recente.

4. Contexto de Mercado: Competição e Saturação no Segmento EV

A deterioração das margens e da confiança dos investidores insere-se num cenário global adverso para fabricantes de veículos elétricos independentes. A Reuters destaca:

• concorrência intensa de Tesla e BYD,
• necessidade de recorrer a descontos e incentivos de leasing,
• abrandamento da procura nos EUA, onde o consumidor migra para híbridos,
• queda acentuada dos valores residuais dos EV usados, afetando custos financeiros futuros.

Apesar de estes fatores penalizarem a Polestar, a empresa refere que a procura na Europa se mantém robusta, embora insuficiente para compensar o desempenho mais débil nos EUA.

Conclusão

A Polestar encerra o período outubro–novembro de 2025 com uma equação desafiante: receitas em expansão, mas perdas crescentes; crescimento comercial, mas maior fragilidade financeira; presença global, mas retração estratégica nos maiores mercados do mundo.

O risco de deslistagem na Nasdaq tornou-se central, obrigando a empresa a preparar um reverse split e a reforçar a coordenação com credores. A dependência crescente da Geely e os cortes de custos sugerem uma mudança estrutural na estratégia da marca.

O conjunto dos dados indica que 2026 será decisivo: ou a empresa consegue estabilizar margens e reforçar liquidez, ou prolongará um ciclo adverso que já levou a uma perda de mais de 93% do valor desde o IPO. A trajetória operativa e a credibilidade do turnaround serão cruciais para recuperar confiança institucional e manter acesso aos mercados de capitais.

Visite o Disclaimer para mais informações.

Os valores encontram-se em sistema métrico europeu.

(Artigo sobre os Earnings (Resultados) da Polestar, formato “News”, atualizado com informações até 12 de Novembro de 2025. Categoria: Transporte. Classe de Ativos: Ações. Tags: Acionista, Polestar, Suécia, Transporte, Automóveis, Veículos elétricos)