Uber: Fidelização como Motor de Crescimento, Pressão Legal e Reposicionamento na Lucratividade
Aqui pode acompanhar as últimas informações relacionadas com a UBER. Acompanhamos de forma contínua os desenvolvimentos mais relevantes que impactam esta empresa e consolidamos os pontos essenciais num formato que oferece uma visão clara, objetiva e alinhada com a nossa análise.
Strategic Highlights — 04 novembro 2025
- Uber One ultrapassa 36 milhões de membros, crescendo cerca de 60% em termos homólogos e gerando mais de um terço das reservas da plataforma.
- A empresa anunciou um programa de recompra de 20 mil milhões USD, além dos 7 mil milhões autorizados em 2024.
- O 3.º trimestre apresentou operating income de 1,11 mil milhões USD, abaixo das estimativas devido a custos legais e regulatórios.
- O segmento de Delivery cresceu 29% YoY, superando o crescimento de 20% na Mobility.
- A Uber projeta gross bookings entre 52,25 e 53,75 mil milhões USD no 4.º trimestre, acima do consenso do mercado.
Nota de Contexto
A Uber consolidou-se como plataforma global de mobilidade e entregas, com presença dominante nos EUA e com um portefólio de serviços que abrange rides, delivery, groceries e um ecossistema de parcerias em veículos autónomos. Após anos de elevada expansão sem foco prioritário em margens, a empresa entrou numa fase de maturidade em que:
- a rentabilidade consistente passa a ser determinante,
- a fidelização substitui o crescimento baseado apenas em aquisição,
- e os mercados avaliam a Uber pela sua capacidade de gerar fluxos de caixa estáveis e crescentes.
Os resultados e iniciativas de 2025 mostram claramente essa viragem.
Modelo de Fidelização: Uber One como Pilar Estratégico
A aposta no programa Uber One tornou-se o centro da estratégia comercial da empresa. Os dados mais recentes reforçam o contributo decisivo para o crescimento transversal:
Dados duros
- >36 milhões de membros,
- +60% YoY,
- >1/3 das reservas têm origem em membros Uber One,
- membros geram >3x o lucro face a utilizadores de apenas um serviço.
A Uber intensificou a aquisição através de campanhas multiplataforma, como o evento promocional de maio, que adicionou 500 mil membros numa semana e aprofundou mecanismos que aumentam a utilização dual de rides + delivery.
O programa está a ancorar uma mudança estrutural: a Uber transita de uma plataforma onde o cliente entra pontualmente para uma experiência recorrente, com elevado poder de cross-sell.
Resultados Operacionais: Crescimento Equilibrado nas Unidades Principais
O desempenho do 2.º e 3.º trimestres de 2025 mostra forte dinamismo, mesmo num contexto de mercado mais saturado na América do Norte.
Crescimento por segmento (dados trimestrais 2025)
- Delivery: +29% (Q3), +24,6% (Q2)
- Mobility: +20% (Q3), +18,8% (Q2)
- Freight: crescimento nulo no Q3
- Gross bookings (Q3): 49,74 mil milhões USD (vs 48,73 mil milhões estimados)
- Receitas (Q3): 13,47 mil milhões USD (vs 13,28 mil milhões esperados)
O segmento de Delivery continua a expandir-se mais rapidamente do que a mobilidade, reforçando a tendência estrutural da Uber como plataforma multiproduto.
Comportamento do consumidor
A Uber beneficiou de maior procura de deslocações em dias úteis durante o Q2, alavancada pelo Price Lock Pass, uma subscrição de baixo custo (2,99 USD/mês) que oferece preços fixos em rotas selecionadas. A expansão para mais de 10 cidades demonstra a procura por previsibilidade de custos.
Lucros e Métricas de Rentabilidade: Recuo Temporário dos Resultados
Apesar do forte crescimento em volume, o 3.º trimestre trouxe um revés nas expectativas de rentabilidade.
Resultados do Q3 2025
- Operating income: 1,11 mil milhões USD
- Expectativa do mercado: 1,61 mil milhões USD
- Causa principal: custos legais e regulatórios não detalhados
- Reação de mercado: queda de ~8% na sessão, apesar de a ação ainda acumular >60% de valorização anual
A Uber anunciou também que passará a usar adjusted profit como métrica principal, substituindo o adjusted EBITDA, um sinal de maturidade financeira e de maior foco na qualidade dos lucros.
Guidance e Perspetivas para o 4.º Trimestre
O guidance fornecido para o trimestre seguinte foi misto, mas com sinais positivos do lado da procura:
Projeções para Q4 2025
- Gross bookings: 52,25–53,75 mil milhões USD
(vs 52 mil milhões estimados) - Adjusted core profit: 2,41–2,51 mil milhões USD
(intervalo com midpoint ligeiramente abaixo das previsões)
Para investidores, o ponto crítico não está na procura, que permanece robusta, mas na capacidade da Uber de:
- controlar custos legais e regulatórios,
- proteger margens à medida que a plataforma expande o ecossistema,
- aprofundar a monetização do cliente fidelizado.
Estratégia em Tecnologia Autónoma: Parcerias em vez de Desenvolvimento Interno
A Uber reforça a sua opção estratégica de não desenvolver tecnologia proprietária de robotaxis. Em vez disso, aposta num modelo de:
- >20 parcerias em condução autónoma,
- acordos recentes com Lucid (veículos elétricos) e Nuro (robots autónomos para entregas),
- integração futura de diversos parceiros numa plataforma comum.
Este modelo reduz risco de capital e acelera tempo de chegada ao mercado, embora limite o controlo direto sobre tecnologia crítica.
Perspetivas: Para Onde Avança a Uber
O desempenho de 2025 confirma três tendências estruturais:
1. Subscrição como núcleo do modelo económico
Uber One e Price Lock Pass criam a base de crescimento estável que faltava na década anterior. A empresa entra em 2026 com um motor de recorrência mais robusto.
2. Cross-sell ainda subexplorado
Apenas cerca de 20% dos utilizadores ativos em mercados maduros utilizam ambos os serviços (rides + delivery). O potencial de monetização permanece significativo.
3. Risco legal/regulatório como principal incerteza
Os custos que penalizaram o Q3 mostram que a rentabilidade ainda é vulnerável a litígios e mudanças regulatórias, especialmente em mercados estaduais nos EUA.
Conclusão
A Uber consolidou em 2025 um modelo mais maduro, baseado em fidelização e em crescimento equilibrado entre rides e delivery. A empresa demonstra capacidade de gerar receitas superiores às expectativas e mantém uma procura robusta tanto em mobilidade como em entregas. Contudo, o trimestre recente evidencia que a rentabilidade ainda é sensível a riscos legais e regulatórios, num contexto em que a Uber tenta assumir compromissos financeiros mais consistentes, como o volumoso programa de recompra de 20 mil milhões USD.
A evolução de 2026 dependerá da capacidade da Uber em transformar a fidelização reforçada em margens sustentáveis, controlar riscos não operacionais e acelerar a integração de parceiros autónomos para preparar a próxima geração de mobilidade.
Visite o Disclaimer para mais informações.
Os valores encontram-se em sistema métrico europeu.
(Artigo sobre os Earnings (Resultados) UBER, formato “News”, atualizado com informações até 04 de Novembro de 2025. Categorias: Transporte. Tags: Acionista, Uber, Transporte, EUA)
